广发早知道-鸡蛋交投氛围尚可，蛋价上涨为主

每日精选

• 锌：国内社库持续去化，LME库存持续累库。锌价在有色金属品种中表现偏强，主要驱动因素包括低估值、矿端偏紧格局以及地域性错配格局。但近期出口窗口空间开启后，库存地域性错配格局有所缓和，海外库存开始累库、国内社库大幅去化。预计TC或难有大幅显著反弹，后续锌锭端产量或难有显著增幅。需求端无显著亮点，锌价高位运行使得下游维持观望情绪，加工企业开工率偏弱运行，但原料/成品库存比值位于低水平，后续仍有补库空间。预计短期内11合约偏强运行，注意3880-3900附近压力位。
• 原油：地缘冲突升级与宏观压制交织，油价高位波动。美伊军事对抗烈度持续上升，美军首次将伊朗油轮纳入打击目标，加剧供应中断担忧，霍尔木兹海峡通航环境面临较大不确定性，对油价形成较强支撑。但需警惕冲突缓和时地缘溢价的快速回吐。供需层面，海峡通航量偏低制约亚洲炼厂开工负荷，叠加传统燃油消费旺季临近尾声，需求端驱动或逐步转弱。宏观层面，美联储鹰派信号强化9月加息预期，美元走强将对油价形成阶段性扰动。建议以观望为主，警惕双向风险。
• 铁矿石：负反馈兑现，矿价承压运行。9月铁矿石市场预计将处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈的格局。供给端方面，本期全球发运环比回升，澳巴及非主流发运均环比增长，国内到港因台风影响大幅下滑，后续到港中枢将边际增加；需求端来看，本周铁水产量仍维持236万吨附近，钢厂盈利率继续转差，短期碳元素侵蚀钢厂利润，钢厂复产延期且仍有检修增加，需求端边际仍有转弱趋势。成本端，中东局势常态化支撑油价与海运成本，海运费维持高位，为矿价提供支撑；综合来看，铁矿在终端需求改善预期、海运费高位下获支撑，但价格向上高度受制于铁水复产延期以及供应压力。中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持。短期铁矿缺乏相应驱动，主力合约运行区间参考690-740元/吨。中长期，01合约逢高布局空单为主。
• 鸡蛋：交投氛围尚可，蛋价上涨为主。供应端，蛋价与淘汰鸡价格双双回落，市场悲观情绪有所升温。养殖端老鸡出栏积极性提高，淘汰量明显增加；同时，前期鸡苗补栏量偏高传导至当前，新开产蛋鸡数量居高不下，中小码蛋货源相对偏多，不过受益于节日需求支撑，中小码蛋走货尚可。综合来看，目前产区库存略有抬升，但老鸡集中出栏在一定程度上对冲了新增产能，预计本周供应端压力并不突出。需求端，中秋临近，商超阶段性拿货增加，部分产区内销走好，库存低位支撑行情，昨日产区蛋价上涨为主。销区北京、上海市场到车正常，走货一般，价格持稳观望。广东市场交投尚可，价格跟涨产区。预计短期内11合约偏强运行，注意3880-3900附近压力位。

宏观金融

• 股指：科技主线领衔上行，市场情绪回暖。A股主要指数大部分高开高走反弹。科技板块回暖，涨幅居前的行业包含通信设备、电子元器件、半导体等。红利板块不振，跌幅居前的行业包含保险、煤炭、教育等。期指市场，四大期指主力合约多随指数反弹。建议卖出近月看涨期权，对冲风险。
• 贵金属：货币紧缩预期影响暂缓，央行购金支撑金价止跌窄幅震荡。美国汽车协会数据显示，全国普通汽油均价约为4.15美元/加仑，较去年同期高出近1美元。中东地区局势持续紧张使市场对区域能源供应的担忧升温。央行数据显示，截至2026年8月末，中国黄金储备升至7673万盎司（2386.6吨），较7月末增加65万盎司（20.2吨），为连续第22个月增持。预计美国经济活动温和放缓但通胀受到能源价格等结构性支撑或仍较顽固使美联储加息可能性难以减弱，政府主动回购美债叠加贸易逆差扩大反映财政赤字压力，美元指数承压，在央行购金及ETF投资等需求的支撑下，贵金属价格下方托底力量较强。但短期利空压力在于中东局势反复对能源通胀形成支撑，美联储官员强调通胀风险为货币决策的首要出发点使9月加息概率上升，宏观不确定性有待落地，多空因素对黄金的影响反复博弈。后市表现关键在于本周美国CPI通胀数据，建议等待右侧信号确认，期间若价格下探但稳定在4300美元（940元）上方则表明本轮反弹行情持续，可逢低轻仓买入，或逢高卖出虚值看跌期权。
• 有色金属：多数品种震荡偏强，关注美铜关税政策及海外货币政策预期变化。
  • 铜：国内社库持续去化，LME库存持续累库。铜价在有色金属品种中表现偏强，主要驱动因素包括低估值、矿端偏紧格局以及地域性错配格局。但近期出口窗口空间开启后，库存地域性错配格局有所缓和，海外库存开始累库、国内社库大幅去化。预计锭端整体供应增幅有限。需求端无显著亮点，铜价高位运行使得下游维持观望情绪，加工企业开工率偏弱运行，但原料/成品库存比值位于低水平，后续仍有补库空间。建议关注美铜关税政策以及海外货币政策预期变化。
  • 氧化铝：累库预期不改，盘面震荡回落。几内亚政策落空后氧化铝成本支撑削弱，现货价格迎来拐点，短期价格重心有望继续回落。预计9月氧化铝全国产量环比持平。关注几内亚发运节奏、内外价差变化及仓单去化情况。
  • 铝：内外比价持续收窄，沪铝短期偏强震荡。国内价格回落，现货升贴水小幅上涨；海外升水回落，供应紧张局面有所缓和。预计9月消费淡旺季转换，需求或边际修复，铝水比例预计小幅回暖。铝棒累库、出口见顶及旺季未兑现构成上方压制，参考区间23500-24500元/吨，关注去库持续性、铝棒累库向铝锭传导风险及旺季需求兑现节奏。
  • 铝合金：旺季需求回暖，关注废铝供应恢复节奏。保太ADC12-SMMA00现货价差-710元/吨，较前一日-50元/吨。预计9月进入传统消费旺季，压铸厂订单环比提升，预计终端需求小幅回暖。原料端合规废铝结构性短缺局面暂未发生改变，叠加铝价偏强，成本端支撑刚性，企业调涨意愿升温，成品涨幅高于成本带动理论盈利小幅改善。需求端旺季特征尚不明显，终端采购改善有限，社会库存连增四周至1.43万吨，开工率周度小幅回升至51.6%，仍处历年同期低位。短期成本支撑延续，价格重心仍有上移空间；但累库持续、需求尚未放量，上方空间受限。参考区间22800-23800元/吨，关注旺季订单兑现及废铝供应变化。
  • 锌：国内社库继续去化，LME库存持续累库。锌的低估值、矿端偏紧格局以及地域性错配格局成为近期锌价在有色金属品种中表现偏强的核心驱动，前期出口窗口空间开启后，库存地域性错配格局略有缓和，海外库存开始累库、国内社库大幅去化。基本面来看，锌矿偏紧仍难缓和，TC持续承压，且考虑到后续国内矿山步入季节性淡季，预期TC或难有大幅显著反弹；由于近期硫酸价格下行，冶炼企业利润承压，生产积极性有所减弱，后续锌锭端产量或难有显著增幅。需求端无显著亮点，锌价高位运行使得下游维持观望情绪，加工企业开工率偏弱运行，但原料/成品库存比值位于低水平，后续仍有补库空间。建议关注后续LME库存及基差变化。
  • 锡：国内社库转为去库，基本面整体偏强。目前整体偏强，国内银漫矿业采选+尾矿全停，9月初复产，预估影响锡金属量约1000吨；7月锡矿进口量环比减少，佤邦“五成封顶”未变：全年复产上限锁在禁矿前40%-50%、全面复产推迟至2027年；印尼地区出口量和交易所成交量虽有恢复，但仍低于往年水平；刚果金5月下旬疫情导致港口关闭，对进口量减少影响将逐步显现，供应端延续紧张。美伊冲突反复导致价格反复波动，锡基本面整体偏强，41.5万价格附近可尝试布局多单，供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值，后续关注美元走势、主要供应国政策动态。
  • 镍：宏观承压叠加供给扰动发酵，镍价短期区间震荡。8月中国精炼镍产量27867吨，环比减少9.48%，同比减少24.06%。目前国内精炼镍企业设备产能52681吨，运行产能37049吨，开工率70.33%，产能利用率52.90%。需求端整体疲弱，下游仅刚需采购，现货成交清淡。不锈钢9月旺季需求尚未兑现，钢厂采购意愿疲弱。三元电池领域排产维持高位，但下游仅维持逢低刚需补库，采购谨慎，对镍需求拉动有限。电镀需求稳定但难有增长；合金（军工、轮船）需求相对较好，但体量有限，难以对冲整体颓势。预计短期镍价维持区间震荡运行。预计核心运行区间在125000-131000，短线区间操作为主。
  • 不锈钢：成本博弈供给扰动，不锈钢短期区间震荡。9月300系排产预估196.47万吨，环比微降，同比增加11.46%。9月不锈钢粗钢预估排产364.73万吨，月环比减少1.98%，同比增加6.44%。300系196.47万吨，月环比减少0.09%，同比增加11.46%。传统消费淡季下家电、厨卫、装饰等领域仅维持刚需采购，地产走弱对建筑用钢形成拖累，基建边际支撑有限。短期不锈钢价格预计维持区间震荡。主力参考13500-14200。
  • 碳酸锂：盘面维持偏弱区间调整，消息扰动增加。8月碳酸锂产量112330吨，环比增加7143吨，同比增长32%。预计9月电池排产维持环增5%以上，对碳酸锂实际消费的承接力度仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱排产环比回落。8月碳酸锂需求量169496吨，较上月增加8679吨，环比增加5.4%，同比增加62.9%。预计9月国内碳酸锂需求预计继续增加至177679，环比增幅约4.8%。近日消息面扰动较多，巴西法院暂停sigma矿业的全部环境许可并要求停止采矿作业；雅保与工会的劳工部法定强制调解失败后续存不确定性。预计短期碳酸锂期货整体预计宽幅波动，主力参考14-15万区间。
  • 多晶硅：需求疲弱，期货震荡上涨，可关注周末会议影响。预计9月进入传统消费旺季，但今年整体需求偏弱，且出口增长停滞。在加工费和原料缺乏的压力下，近期检修不断增加，供需双弱下，预期库存维持低位，支撑加工费下方空间，绝对价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。建议观望。
  • 工业硅：现货企稳，需求预期走弱，煤价涨势放缓，期货震荡下行。8月因甘肃、宁夏等地区企业因电价原因减停产，工业硅产量下降至35.63万吨。展望9月，工业硅产量有望降至30万吨左右，加上97硅和再生硅，若没有其余企业复产，供应量预计在32万吨左右。若此前减产的甘肃、宁夏及新疆地区的其他企业复产，供应量或回升至33-35万吨。预计短期价格高位震荡运行，关注煤炭价格变化，11合约运行区间5750-6100。
• 黑色金属：钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅等品种短期区间震荡。
  • 钢材：钢价高位回落。短期钢材产量受到焦煤紧张和弱需求双重抑制，增产偏慢。维持减产去库走势。前期钢价上涨更多受焦煤成本支撑影响。考虑焦煤供应边际改善，预计钢材进一步上涨空间或有限，可短空尝试，螺纹和热卷1月合约分别参考3200和3400附近压力。
  • 铁矿石：钢厂检修增加，海运费维持高位。近期因海运费上涨以及焦煤端让利，铁矿估值修复。昨日海运费维持高位，昨日C5航线1.7美元/吨，C3航线+1.11美元/吨。预计9月铁矿石市场预计将处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈的格局。供给端方面，本期全球发运环比小幅下降，澳巴及非主流发运均环比增长，国内到港因台风影响大幅下滑，后续到港中枢将边际增加；需求端来看，本周铁水产量仍维持236万吨附近，钢厂盈利率继续转差，短期碳元素侵蚀钢厂利润，钢厂复产延期且仍有检修增加，需求端边际仍有转弱趋势。成本端，中东局势常态化支撑油价与海运成本，海运费维持高位，为矿价提供支撑；综合来看，铁矿在终端需求改善预期、海运费高位下获支撑，但价格向上高度受制于铁水复产延期以及供应压力。中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持。短期铁矿缺乏相应驱动，主力合约运行区间参考690-740元/吨。中长期，01合约逢高布局空单为主。
  • 焦煤：蒙煤通关有边际改善预期，价格或转为高位震荡。预计价格转为高位震荡走势，焦煤2701合约波动参考1450-1750。
  • 焦炭：成本上升压力持续传导至焦化厂，焦炭第五提涨。焦化利润有所修复。预计价格转为高位震荡走势。焦炭2701合约波动参考1850-2250。
  • 硅铁：兰炭大幅提涨，即期利润回落。短期成本支撑延续，价格重心仍有上移空间；但累库持续、需求尚未放量，上方空间受限。预计短期硅铁价格仍以高位震荡为主，11合约运行区间参考5800-6300元/吨。
  • 锰硅：化工焦多轮提涨，成本支撑偏强。预计短期价格高位震荡运行，关注煤炭价格变化，11合约运行区间5750-6100。
• 农产品：粕类、生猪、玉米、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果等品种短期区间震荡。
  • 粕类：美豆多重利好，内粕榨利为负，维持成本支撑。豆粕价格预计震荡偏强，榨利改善后或将兑现累库预期，基差预期保持弱势，关注后续美豆定产、以及巴西大豆播种的相关信息。菜粕方面，加菜籽当前处于收割期，新作的减产预期与即将上市的季节性压力或存在一定博弈，目前进口榨利较差，国内菜粕具备一定成本支撑，此外当下进口菜粕性价比较高，尽管全年消费较为旺盛，但后续进口菜粕数量若维持正常水平，截至年底油厂菜粕仍有可能持续累库，基差或将承压。
  • 生猪：市场出栏缩量，需求承接尚可。目前现货体重仍在持续攀升，标肥价差略有回调，大猪价格表现趋弱，或进一步压制后市。月内供需博弈将加大，需求预期会回暖，但目前二次育肥栏舍利用率仍在高位，9月为季节性出栏节奏，体重也未得到充分去化，叠加9月计划量环比继续增加约3%，供应压力将会得到进一步释放，猪价难言乐观。市场期待双节提振，但月底中秋才至，后续有近两周需求支撑乏力得阶段，现货缺乏有效支撑。盘面操作上，目前盘面已回落至偏低位置，下方空间有限，关注11500附近支撑。
  • 玉米：市场情绪企稳，关注腾库行情。近期市场炒作东北减产，叠加美玉米走高，资金情绪亢奋，厄尔尼诺话题炒作下，期货价格持续攀升，但盘面回升到2300附近后，压力有所体现。现货端来看，当前供需并无提振，价格仍磨底行情为主。目前玉米替代品充足，南港谷物库存处于历史高位，产销价差持续倒挂，市场缺乏流通基础。需求缺乏有效支撑，华北新粮上市在即，贸易商仍有去库预期，玉米上方空间相对有限。玉米目前情绪及资金炒作较强，关注贸易商腾库节奏及产量真是变化情况，阶段性盘面继续上行乏力，或有小幅回调。
  • 白糖：现货报价小幅上调，内盘价格调整偏强。国际原糖维持高位令进口窗口持续收紧，从成本端为国内糖价提供强力支撑；但国内工业库存处于历史同期偏高水平，销糖进度偏慢，现货跟涨动力不足，叠加基差走弱，共同制约期货价格上行空间。短期糖价或维持震荡调整格局，关注盘面5500附近压力情况。
  • 棉花：下游需求平稳，棉花价格区间调整。美棉天气情况：截止到8月25日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数159，环比+32，同比+99；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为183，环比+47，同比+116。美棉主产区及德州干旱水平大幅上行。根据季度展望，8-11月西部产区旱情缓解，德州西北部干旱亦缓解，但中东部地区旱情加剧，三角洲产区西部产区旱情亦加剧。8月德州高温少雨，干旱水平大幅上升。美棉出口：截至2026-08-27当周，2026/27年度美陆地棉周度签约0.62万吨，环比下滑71%，其中印度签约0.25万吨，越南签约0.24万吨；2027/28年度美陆地棉周度签约0万吨；2025/26美陆地棉周度装运4.3万吨，环比增加5%，其中越南装运1.75万吨，印度装运0.5万吨。本周出口销售大幅回落，装运相对平稳。盘面快速拉高，东南亚买盘多进入观望，纱线价格传导不畅，尽管下游订单回暖，但原料上涨过快，新签意愿不高，以提货为主。中国受国内抛储进口棉、美棉10%额外关税以及中美贸易磋商不佳的影响，美棉签约装运都较少。PIMA多出口越南、印度。预计短期国内棉价大概率呈现宽幅区间震荡格局。
  • 鸡蛋：交投氛围尚可，蛋价上涨为主。目前产区库存略有抬升，但老鸡集中出栏在一定程度上对冲了新增产能，预计本周供应端压力并不突出。销区北京、上海市场到车正常，走货一般，价格持稳观望。广东市场交投尚可，价格跟涨产区。预计短期内11合约偏强运行，注意3880-3900附近压力位。
  • 红枣：主产区出现降雨，期价反弹偏弱。新季方面，主产区进入上糖期，喀什、阿拉尔和阿克苏均出现降雨。销区市场，河北崔尔庄市场到车量维持稳定，现货价格弱稳运行。预计红枣市场弱现实占主导，天气扰动促使市场情绪阶段性提振，盘面预计低位反弹，但反弹高度有限。
  • 苹果：早熟果陆续交易，期价震荡企稳。现货市场旧季苹果冷库库存基本清库，好货余量低对价格形成支撑。早熟嘎啦进入交易后期，山东、山西少量早熟富士上市，上色不佳，价格偏弱，陕西延安洛川产区早熟富士上色不快，可成交红货货源不多，多以质论价，目前市场交易早富士偏淡。需求方面，随着中秋备货逐步启动，早熟果价格有望企稳，市场焦点转向晚富士的开秤预期和优果率。新季方面，增产预期仍存。多空分歧加剧，预计短期苹果主力合约震荡调整，关注摘袋天气对优果率影响、新季产量落地情况以及双节备货力度。操作上卖出虚值看跌期权。
• 油脂：受印尼火灾影响，棕榈油持续走高。连豆油低开，震荡上涨，跟随棕油走高。超强厄尔尼诺事件正在成型，市场资金对于棕油的关注度持续增加。国内方面，因市场关注印尼野火及其产生的雾霭正在威胁棕榈种植园，并且部分产区收割受到了阻碍。目前，连棕油受马棕走势提振而表现强劲，预期短线仍有向上惯性冲高的机会，以尝试突破10500大关。豆油方面，本周USDA月报发布，市场关注美国大豆单产以及产量变化，也关注美国豆油的工业用量变化。当前CBOT大豆窄幅震荡调整为主，国际原油整体仍在上行，但是上行速度不快，对CBOT豆油的提振作用并不强。国内方面，基本面来看，近期市场呈现旺季不旺的态势，贸易商采购谨慎，因担忧行情下跌。而供应面来看，统计数据显示，上周末工厂豆油库存增加逾4万吨，仍处于2022年来同期的最高水平。这对基差报价有一定拖累，短线来看基差报价有小跌空间。菜油方面，国际层面，美国与伊朗地缘政治冲突持续升级，引发市场对中东原油供应中断的担忧，推动美原油期货价格重新步入上涨通道，成本端提振效应明显；同时，北美及东南亚等主要油脂油料产区因不利天气影响，天气升水与原油涨势形成共振，共同支撑内盘油脂整体维持高位运行。市场等待本周的美农供需报告及马棕库存报告出台，短期郑油继续跟随相关油脂油料走势调整，维持此前宽幅震荡调整区间运行。现货方面，受期货盘面持续高位压制，下游终端企业及贸易商对高价菜油接受度较低，采购节奏放缓，港口地区菜油基差报价因此呈现稳中偏弱态势。
• 能源化工：多数品种短期区间震荡。
  • 原油：地缘难解，油价高位。当前原油市场处于地缘冲突升级与宏观压制交织的高波动阶段，建议以观望为主，警惕双向风险。
  • PX：供给提负叠加下游负反馈，加工费预期中性区间震荡，绝对价格跟随原油节奏。
  • PTA：负反馈和复产压力之下，预期估值中性区间震荡，绝对价格跟随原油节奏。
  • 短纤：地缘再次走强，基本面仍偏弱，加工费受原料挤压。预计短期加工费预期低位震荡，绝对价格跟随原料波动为主。
  • 瓶片：减产增加，库存低位，加工费有一定支撑，绝对价格跟随原料。预计库存维持低位，支撑加工费下方空间，绝对价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。
  • 乙二醇：近端持续去库，远期预期转弱，地缘反复下宽幅震荡。预计港口库存持续偏低，但社会库存去库幅度预期开始缩窄。远期来看，下游负反馈加深、供应回归和进口持续不断的预期扰动下，远期格局逐渐转弱，并且远月存在投产压力，目前估值偏高。
  • 纯苯：供需预期转弱，但地缘溢价提升，纯苯短期受到提振。预计9月纯苯供需预期整体偏弱，不过目前纯苯港口库存绝对水平偏低且短期地缘提振下纯苯走势偏强。
  • 苯乙烯：低库存叠加地缘反复，苯乙烯短期支撑偏强。预计9月苯乙烯供需略偏宽松，不过因前期出口发船，苯乙烯港口库存处于偏低水平，叠加短期地缘溢价提振，预计苯乙烯价格支撑偏强。
  • LLDPE：供需格局有所好转，且中东局势反复，塑料震荡上行。预计下期总产量在66.35万吨，较本期+2.21万吨。农膜市场已步入储备周期，企业订单正处于逐步积累过程，生产水平有提升预期，对原料需求有所增加。总体来看，因为油制成本支撑增强叠加农膜储备周期启动带动刚需释放，PE预计偏强震荡。
  • PP：消费旺季来临，PP供需双增，预计PP先扬后抑。预计PP在地缘问题反复给予成本偏强支撑、供应端增量叠加原料过快涨势下游难以成本转嫁的背景下，预计偏强震荡但高位存松动预期。
  • 甲醇：地缘反复，甲醇价格大幅上涨。预计近期国内甲醇市场维持强势震荡。
  • 烧碱：供需波动有限，价格窄幅震荡。预计价格区间波动为主。
  • PVC：地产政策及化工板块整体偏强带动上涨。预计短期看行情恐试探高位后盘整，今日华东地区PVC电石法五型料盘面价格在4600-4670元/吨，乙烯法在5000-5100元/吨。
  • 纯碱：部分降负荷产量减量，盘面偏强。预计在检修完全落地前的真空期纯碱盘面将偏强，但高度有限，中长期或仍以震荡寻底为主。
  • 玻璃：需求疲软，弱势难改，反弹高度受限。预计盘面高度有限，建议谨慎为宜。
  • 尿素：供需双弱，尿素价格震荡整理。预计价格短时维持高位僵持波动，后续重点跟踪装置开工动态、终端拿货及出口方面的动态表现。
  • 天然橡胶：天胶市场利好氛围浓郁，胶价偏强运行。关注9-10月份原料上量情况，若原料增量明显则有回调空间，考虑到今年强厄尔尼诺气候对产量的影响，回调布局多单思路。
  • 合成橡胶：供需格局好转，预计BR跟随成本端先强后弱。BR2610关注15415元/吨附近支撑；正套为主。
  • 集运欧线：长假揽货压力增加运费下行加速。预计9月周均运力39.92万T，同比增速较快，叠加国庆长假揽货压力，基本面压力明显，传统节前淡季运费下行趋势暂不可逆，市场博弈重点仍在于运费下行速率，24及25年的9月单月跌幅均达40%左右，目前9月跌幅或有望低于过去两年，但仍需关注9月中下旬运价是否持续加速下行及下行力度。从驱动上看，油价持续偏强运行，船司红海复航加速，加之国庆长假来临，驱动上多空交织。从期价估值上来看，当前整体估值中性，09合约计价约周均约300美金的大柜降速，10合约已计价国庆节前运费均价落至3000美金附近预期，中远期供应压力回顾明确，短期运费降价加速，期价面临持续回落压力，短期区间震荡运行，主力合约10合约1750-1950区间运行，关注1700-1750点支撑，12及01合约关注逢低多单建仓机会。