智利：请求根据灵活信贷额度安排和取消当前安排——新闻稿、工作人员报告、工作人员补充材料和智利执行主任声明

国际货币基金组织（IMF）执行董事会于2026年8月26日批准向智利提供一笔总额为872.15亿特别提款权（约合118亿美元）的两年期灵活信贷额度（FCL）安排，该额度相当于其份额的500%，并取消了智利此前达成的安排。智利当局表示，其打算将此新安排视为预防性措施，并在外部风险发展的情况下，继续逐步降低提款。

智利经济增长有所放缓，矿业活动暂时放缓的部分影响被铜价上涨所抵消。中东地区的战争进一步通过油价上涨对活动造成压力。智利经济仍面临外部风险加剧的挑战，前景取决于中东地区持续冲突、贸易紧张局势持续、主要贸易伙伴经济增长放缓，或与重新评估人工智能引领的生产力增长相关的无序修正。智利非常强大的制度性政策框架支撑了经济的韧性和应对冲击的能力。

智利当局要求建立一项为期两年的FCL安排，额度为8.7215亿特别提款权（占配额的500%），并取消2024年8月27日批准的现行安排（10.4658亿特别提款权，占配额的600%）。当局打算将新安排视为预防性措施，并将其视为抵御外部尾部风险的一项额外缓冲。较低的提取额度反映了当局承诺根据外部风险演变和缓冲水平提高，逐步减少提取额度。

员工评估认为，智利继续满足FCL安排的所有资格标准。智利拥有非常稳健的基础和政策框架，并且长期持续实施强有力的政策，这些政策有力支持了智利在面对重大冲击时的韧性。该评估是在2026年智利文章IV磋商的背景下，由执行董事会于2026年7月分享的。智利仍然完全致力于维持这些政策及政策框架。

拟议的FCL安排对基金财务的影响是可控的。即使在新安排下可能发生提款，基金的信用风险敞口也将保持适度。此外，还有一些缓解因素。首先，当局打算智利的外包采购（FCL）安排在外部环境不确定的情况下，支持了当局的政策努力。该安排就智利政策及制度框架的韧性和其对未来维持这些框架的承诺发出了一个有价值的信号。

员工建议批准当局关于整箱运输（FCL）安排的请求，并认为拟议的8.7215亿美元（配额的500%）的访问额度是适当的。较低级别的访问权限与智利在面对仍然较高的外部风险时拥有更强的外部缓冲相一致。中东地区的长期冲突可能使油价持续保持高位，这既会加剧通货膨胀，也会对增长造成压力。持续的贸易紧张局势或与重新考虑人工智能引领的生产力增长相关的 outlook 无序修正，可能会降低智利主要出口商品的价格和需求。在此背景下，员工支持当局的请求，因为它将在可能出现的下行情景中提供充分的保障，同时仍与其退出策略保持一致。在这种情况下，智利央行继续积累国际储备以进一步加强外部缓冲将非常重要。