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《超自然行动组》对巨人网络2026年业绩增长有何贡献？
《超自然行动组》是巨人网络2026年上半年业绩大幅增长的主要驱动力。该游戏在春节期间单日、单月流水创历史新高，二季度运营稳定并推出“摸金节”等活动，7月登陆抖音小游戏中心后跻身平台TOP3。上线逾一年仍保持较强新用户获客能力，抖音官方账号粉丝突破300万，话题播放量达405亿次，快手粉丝492万，话题播放量超1258亿次。海外版《TombBusters》已登陆日韩美，计划2027年拓展东南亚、拉美市场，持续贡献增量收入。
巨人网络AI业务布局有哪些重点方向？
巨人网络的AI业务沿内部赋能、产品应用与产业投资三条主线推进。内部赋能方面，启动智能化集成运营保障平台（IOP）建设，规划20余个数字专家提升运营效率。产品应用方面，AI原生音视频生成产品VibeMe海外累计用户突破百万，展现AI技术在游戏内容创作中的应用潜力。产业投资方面，布局LiblibAI、爱诗科技、硅基流动、光轮智能、VAST三启万物等项目，覆盖算力、3D内容生成及前沿技术储备，构建AI技术生态。
研报对巨人网络未来三年盈利有何预测？
研报看好巨人网络研发实力和长线运营能力，维持“优于大市”评级。预计2026-2027年净利润分别为45.3亿、51.0亿、56.4亿，EPS分别为3.04元、3.43元、3.79元，对应PE为9x、8x、7x。主要基于公司产品研发实力强，长线运营能力优秀，《超自然行动组》表现有望维持，新游持续贡献增量。公司发布未来三年股东分红回报规划，彰显盈利持续性信心，预计现金分红总额将占同期归母净利润的70.65%。
巨人网络在海外市场拓展方面有何计划？
巨人网络在海外市场拓展方面积极布局。海外版《TombBusters》已登陆日韩美市场，并计划2027年拓展东南亚、拉美市场。此外，《征途》系列产品也在海外发行，战略重心转向收入与留存并重。公司通过多款产品的海外发行，逐步构建全球市场布局，降低单一市场依赖，提升国际竞争力。海外市场的拓展有望为公司带来新的增长点。
研报提示巨人网络面临哪些主要风险？
研报提示巨人网络面临多重风险。首先是《超自然行动组》流水波动及生命周期风险，该游戏表现虽强劲，但仍需关注后续增长持续性。其次是游戏新品上线表现不及预期风险，公司需确保新游研发质量与市场接受度。再次是“征途”系列产品流水自然下滑风险，需关注存量产品生命周期管理。此外，海外拓展不及预期、AI应用商业化落地不确定性、行业竞争加剧以及高分红可持续性取决于盈利持续性等，均为公司需关注的潜在风险。