联合路演国产算力崛起系列之五：震荡缓升期，正是布局良机

摘要

本次路演分析A股AI科技硬件板块上涨催化、下半年市场走势，指出当前为AI硬件、半导体设备板块布局黄金窗口，明确投资主线并提示风险。

要点总结

1. AI科技硬件短期上涨催化：下周A股AI科技硬件板块有望迎来一轮上涨，主要受两大催化因素驱动——强势股补跌（调整接近尾声的信号）及费城半导体指数近期强势上涨提振AI硬件风险偏好。
2. 下半年市场走势判断：7月下旬科技板块形成的双底被视为未来下半年及1年的底部区域，8-10月为触底后的修复初期，整体呈震荡缓升、反复震荡且中枢上移特征；年内主升段为4-6月，跨年估值切换行情预计12月启动。
3. AI硬件布局窗口：国产算力链以一年维度看是贝塔行情，当前处于行情初期，推荐关注国产算力链、海外算力链的扩散投资机会。
4. 半导体设备板块布局时机：当前半导体设备板块经历调整后已进入布局黄金窗口期，中期坚定看好板块走势；无需过度担忧海外半导体设备龙头调整及海外存储扩产节奏偏保守的问题，因中国大陆存储扩产节奏全球最激进，国内半导体设备拥有独立扩产逻辑。
5. 半导体设备景气度与投资主线：2026年下半年半导体设备及上游零部件景气度持续向上，国产化加速推进，头部半导体设备公司订单实现高增长；2027年产业主旋律仍围绕存储展开，推荐关注长存相关敞口大、国产替代弹性大的细分赛道核心标的，同时提示下游晶圆厂扩产节奏不及预期、产品导入不及预期等风险。

王杨观点：AI科技硬件与市场走势分析

短期来看，下周A股AI科技硬件板块有望迎来一轮上涨，主要催化因素为强势股补跌（调整接近尾声的信号）及费城半导体指数近期强势上涨提振AI硬件风险偏好。下半年，7月下旬科技板块形成的双底是未来下半年及未来1年的底部区域，8-10月为触底后的修复初期，整体呈现震荡缓升、反复震荡且中枢上移的特征；年内主升段为4-6月，跨年估值切换行情预计12月启动。当前是AI硬件布局的黄金窗口，国产算力链以一年维度看是贝塔行情，当前处于行情初期，推荐关注国产算力链、海外算力链的扩散投资机会。

厉秋迪观点：半导体设备板块分析与投资机会展望

当前半导体设备板块经历调整后已进入布局黄金窗口期，中期坚定看好板块走势。市场担忧主要来自海外半导体设备龙头调整及海外存储大厂扩产节奏偏保守，但中国大陆存储扩产节奏全球最激进，国内半导体设备拥有独立扩产逻辑，海外映射影响无需过度担忧。2026年下半年半导体设备及上游零部件景气度持续向上，国产化加速推进，头部半导体设备公司订单实现高增长；2027年产业主旋律仍围绕存储展开，推荐关注长存相关敞口大、国产替代弹性大的细分赛道核心标的，同时提示下游晶圆厂扩产节奏不及预期、产品导入不及预期等风险。