中金公司 欧康维视生物2026年中期业绩电话会

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 欧康维视是眼科药物全产业链企业，有43款眼科药物，其中28款已商业化，多款新药处于不同研发阶段，上半年营收4.24亿，同比增44%，经调整亏损缩窄至5700万，EBITDA转正，现金结余5.24亿，上半年销售费用率、管理费用率下降。 2. 核心研发进展：OT502获批上市；OT301青光眼上市申请递交，降眼压幅度显著优于现有药；OT802老花眼三期完成首批入组，年内有望完成全部入组；OT202二期数据发眼科顶刊《Ophthalmology》；OT101低浓度阿托品预计10月读出数据，拟2027年递交中美上市申请，为全球首个跨种族大样本长期临床近视眼治疗药。 3. 核心商业化与供应链：苏州工厂完成商业化生产，加速海外产品本地化生产以降本保稳定，2026年预计营收11亿左右，向盈利稳步推进；OT502采取国内生产策略，OT301、OT202、OT702等成为增长驱动品种。 二、投资线索 1. OT101数据读出及上市推进情况，或成为近视眼治疗领域里程碑式产品，海外已与头部眼科企业达成潜在合作。 2. OT802老花眼产品明年数据读出后申报，有望凭借制剂优势抢占市场。 3. OT703预计2026年底读出数据，2027年申报，获批后将形成眼底领域核心三角优势，解决40%抗VGF无效患者需求。 4. 优思颖本地化生产获批后，有望解决供应瓶颈，提升医院渗透率；爱尔康合作深化，采取双向合作模式。三、风险与关注 1. 行业整体医药市场连续负增长，公司需维持高增长面临挑战。2. 新药研发进度及数据读出可能低于预期，如OT101、OT802等关键项目。3. 海外产品本地化生产及产品商业化节奏可能受监管等因素影响。4. 反腐政策对医药行业销售的潜在冲击，公司眼科领域销售费用率较低，受影响相对较小。四、远期愿景 1. 2030年进入全球专业眼科医药公司前五名，未来人员扩张以满足增长需求，自研为核心，适当开展对外合作。 二、音频原文（转写） 本次会议为中金公司闭门会议，仅限受邀嘉宾参会。本次会议交流内容仅供参考，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或增价或提供任何投资决策建议的服务。嘉宾交流观点仅代表其本人的判断，中金公司对其信息及观点的完整性、准确性不做任何形式的确认或保证。对依据或者使用本会议内容所造成的一切后果，中金公司及或其关联机构人员均不承担任何责任。 未经中金公司和演讲嘉宾书面 面许可任何机构和个人，不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。如有违反上述限制的行为，中金公司保留追究相关方法律责任的权利 。更多中金电话会议回放和AI转纪要，欢迎登录中金点金网站或小程序查看。THIS CONFERENCE IS A CLOSED DOOR MEETING OF CICC ONLY INVITEDGUESTS ARE ALLOWED TO ATTEND THE CONFERENCE。 THE INFORMATION AND OPINIONS PRESENTED IN THIS CONFERENCE ARE for reference only and do not constitute an offer to by ourselves or a solicitation of an offer to by ourselves any securities. orfinancial products or any investment advice. orservice The invited guest speech only represents their own opinions. and or or judgment CICC does not make any form of confirmation or guarantee for the completeness. or accuracy of any information Opinions and/or judgment presented by theguests. c i c c and or or its associated entities. and persons shall not be held liable. for any consequences Rising from the reliance on or use of any content of this conference. without thewritten permission of cicc and the guest speaker. No organization or individual is allowed to disclose. publish forward reprint disseminate copy. Edit or modify in any form the conference contents and relevant information. cicc reserves. They write to take legal actions against any violator of the above restrictions. 各位投资者，大家上午好。 我是中金医药分析师朱元英。非常大家非常感谢大家来参加由中金国联民生、广发申万宏源、兴业平安、东北华创、国盛天风、十家医药团队联合举办的欧康维视2026年上半年业绩电话会。通过半年的我们看到公司上半年财务持续优化，商业化和研发不断推进，那多元研发也是成功落地。那今天我们也是非常荣幸邀请到公司几位嘉宾，他们分别是创始人C E O刘烨先生、高级副总裁张浩先生、投资者关系副总裁王冲先生、投资者关系经理王亨先生来参加本次业绩电话会。 那下面呢，我先把时间交给呃创始人C E O刘总有请刘总先给我们介绍一下上半年的经营情况，有请。谢谢啊，那个作为投资者大家好，那很荣幸呃能够有机会给大。大家汇报一下我们今年上半年的业绩。听得见吗？ 我先确认一下。啊，听得见非常清晰。好，那那就。那么，呃，欧康维视呢？ 我 大家都知道哈，是个专业做眼科药物的公司。那而且我们也不是一个。呃，biotech还是一个farmer，所以说我们拥有 呃，研发生产。呃，销售整个一个商业的闭环。 那么现在的话呢，我们有四十三款的药物。在眼科药物。那么其中二十八款呢，已经获得了商业化啊。然后现在在研发方面的话，我们有呃最近有一款新药获批。 同时呢，有一款新药呢，正在上市申请的阶段。还有五款的新药呢，是在三期临床或者是关键。呃，性的一个研发的情况。那么今年上半年我们整体的研呃营业收入是四点二四亿，那么同比增长百分之四十四。 呃，稍微给大家分享一下今年整个行业的话，据我们所知，上半年依然是负增长。而且去年也是负增长，前年也是负增长。所以我们这个行业，整个医药行业其实连续负增长。那么我们欧康维斯依然 保持相对。 快的一个增长速度。基本上达到44的震荡。上半年。那么经调整了以后的亏损的话呢，是五千七百万，那比过去大大的缩短。 缩窄了啊。然后呃，今年我们整个苏州工产业已经呃完成了商业化的生产。那么整个我们的商业团队的话，现在有三百七十多人，也是要占到我们整个公司。百分之六十三分之二的人员 我们现在目前为止分了两个BU，延表和延底的BU。 那么下面的话，详细的和大家呃稍微呃汇报一下我们今年的那个各个方面的一些进展。那么首先一点的话呢，在研发方面的话，呃，大家可以看到我们O T五零二啊，我们。Dexq呢终于获批上市了。同时我们OT三零幺，也就是那个隔背前列素。 啊，今年上市申请呢也已经递交了。那么这里和大家分享一下OT301的话，大家可以看到去年我们有了临床数据哈。这个目前为止，从现在临床数据来看。是我们所看到的。 降青光眼的那个强度。最大的或者降液压强度最大，它可以。对，降也要降到降到10个毫米汞柱。那么远胜过余下的所有的抗青光眼药物。 那么O T八零二的话呢，就是我们呃很多的 那个投资者也收到过我们的样品哈，非常的大家用过了以后反馈都非常好。那么我们已经完成了三期临床首批四组的入组。也有望在今年年内啊，某完全所完成所有的那个寿司的入驻。而且这个产品的话有个特点，因为它的整个 的临床的期治疗期非常的短，只有一个月。 所以说呢，这样子的话，今年年内完成入组的话，很快我们就可以读出数据。嗯。然后二幺幺的话，大家可以看到呢，我们现在目前为止预计是说Q三完成受试者入。那事实上现在已经是Q三了。 呃，也可以和大家稍微分享一下。我们应该，我们已经完成了那个露出了。啊，我们提前了一个月。完成了我们的那个，就是说211的那个呃，那个三期临床的人员的呃，成员的入驻。 202的话，我们也完成了我们3000的首例录取。那么大家最关心的是101。幺零幺经过我们接近七年多呃的努力，很快我们将会读出我们的数据了哈，大家拭目以待，我们也非常的期待。那商业化的话，刚才和大家分享了我们呃四点二四亿，增长百分之四十四。 而且我们在很多的那个言表领域的，就是说呃，市场份额都是行业第一的。这里我就不再赘述。在医，我指的 是医院的那个销售端。生产的话，我刚才和大家分享了啊，我们已经开始了商业化生产，尤其是我们陆陆续续的把海外的那个生产都转到我们苏州工厂来。 那么其中有爱宝，其中爱美丁啊，我们已经在苏州工厂生产了。那么优思颖的话，呃，我们已经递交了那个。呃，本地化生产的申请很快将会获批。呃，大家。 也知道我们还有十几个品种啊，正在陆陆续续才从海外转移到国内生产的过程之中。那么最终我们将会完成我们从海外供应链向国内转移。那么供应链向国内转移主要是两个好处。一方面保证我们供应链的稳定哈，因为进口的毕竟不如地产那么稳定。 呃，我们而且欧康维是在历史历史上受供应链不稳定的那个，就是说。呃，辛苦。也是费呃，也是很长时间了。那么我们最终还是解把供应链掌握在自己手里。 另外有一点的话，整个供应链挪回中国来的话，能够让我们的成本大大的下降。啊，事实上我可以这么说，如果说这个所有的产品都是。地产的话，我们早就盈利盈利了。也不是等到今年。 啊。然后呃，那么这里的话，下下面的话，我给大家呃，稍微汇报一下唉。你这个用户呢？嗯 你是。 我们有有位投资者没静音啊，呃，那么我再和大家呃汇报一下我们O T幺零幺的情况啊。O T幺零幺呃，大家很关心，大家也知道哈，我们整个临床的话是二零二一年四月份在美国正式启动的，然后事实上呢，首粒入嘴在那个时候是啊，整个项目的呃启动的话要远早过二零二一年的四月份，包括C M C部。那么整个这个产品的特点大家也知道哈，因为眼科用药的话是个非强制给药。非强制药给药什么概念呢？ 同样化学名情况，前几天有国有大领导到我们就是有药品监管的大领导到我们康维市苏州来视察。那么我当时也和大领导们汇报了，我说眼科的那个用药的话有一个最大的一个特点，它是个非强制给药。非强制给药意味着什么呢？意味着说就是不像针剂或 口服制剂，针剂的话，你这个。 制剂做的稍微有点差别，但打进去了就打进去了，体内是没办法把它给。拒绝这个药进进入人体的。然后口风也是如此。但眼科要不一样，眼科要同样化学品情况下，你自己稍微有点差。 那么泪液就会冲出来。泪液的数量是远远远远超过你滴进去的滴眼药水的量。那么一冲的话，疗效有可能就要归零。所以说非强制给药的话，对自己要求非常的高。 那么呃，低浓度阿托品的话，大家也知道它本身来说非常不稳定。那么不稳定情况下，对自己要求就很高，不同的低浓度阿托品产生不同的效果。那么目前为止的话，我们正在期待，因为也快了哈。也就一个月，一个多月。 的时间，那么我们很快期待我们的临床的结果的获得。那么如果说这个产品呃，如果说能够得到呃我们比较正向的一个结果的话。呃，那么它将在整个呃全世界范围内的近视眼治疗领域将