国联股份2026年上半年业绩及AI与机器人业务发展沟通会纪要

发布时间：2026-09-02 一、AI总结内容 一、核心业务与财务情况 1. 2026年上半年，公司自营总交易规模491.63亿元，同比增约2%；营业收入201.8亿元，同比降16.09%；归母净利润6.86亿元，同比增0.81%；扣非归母净利润6.51亿元，同比降3.81%。 2. 第二季度单季营业收入103.6亿元，同比降20.46%；归母净利润4.12亿元，同比增0.49%；扣非归母净利润4.1亿元，同比降0.24%。 3. 收入同比下降系主动优化业务结构、调整收入确认方式（总额法转净额法调整），实际经营规模未萎缩，上半年毛利率7.96%（同比升1.6个百分点）、归母净利率3.4%（同比升0.6个百分点），盈利质量提升。 4. 上半年经营性现金流净额近负10亿元，主要因宏观环境导致上游原材料涨价、需增加预付款锁货源保障履约，且下游企业现金流谨慎，叠加新业务（数字供应链、跨境仓储）投入。 二、战略与业务布局 1. 持续推进产业互联网战略，2023年起布局AI，2026年战略深化，核心是深耕产业电商基本盘、转型提质增效，同时加速产业数字化布局。 2. AI与产业融合布局：算力基础设施稳步推进，上半年相关收入约7431万元，服务国内头部大模型企业；上线内部AI智能体“多多智工”，基于内部知识库数据本地运行，安全性高，可推广至产业链上下游；布局机器人平台，聚焦全场景机器人产业AI服务，支持二次开发、工业场景适配与智能运维。 3. 战略升级为“智慧产业新发新阶段”，核心是算力+数据基础设施、工业AI应用与机器人服务，目标形成“算力供给-企业AI应用-夯实算力数据”的良性循环，目前处于投入探索阶段，对业绩影响小。 三、投资者问答核心内容 1. 收入确认方式调整：近两年需以交易规模为对比核心指标，总额法转净额法调整的动态状态预计持续2-3年，2028或2029年趋于稳定。 2. 资产负债表变化：预付应收增长因传统工业企业承压（上游涨价、下游订单不足），公司选择与行业共进退保障粘性，新用户数稳定（上半年新增2584家），老客户复购率超75%但年采购增速放缓，后续通过业务结构调整、跨境业务、未来产业赋能改善。 3. “多多智工”：从内部员工端推广，采用40:1推广大使模式，2.0版本可实现OCR、OA/商城表单自动化填充，统一内部AI入口保障数据安全，定价4-20万元（私有化部署），2.0版本预计近期上线数字员工功能（可安装于机器人等终端）。 4. 机器人业务：聚焦农业、工业、安防场景，布局农业植保无人机（新疆年产能3000台）、大棚喷药机器人（山东山西试点，二代减重中）、工业巡检安防机器狗（上海仓试点，需改善散热等可靠性），采用软+硬模式，以场景需求驱动产品开发与数据补齐。 5. 行业合作：与中控、海康、大华等为合作关系，基于其底层硬件二次开发，采用自研+合作的生态策略，未来或开展资本层面合作；部分文字问题已回复，GMV同比增约2%，注册用户增长。 二、音频原文（转写） 呃，公司整体实现自营总交易规模是491.63亿元，同比增长约2%，实现营业收入是201.8亿元，同比减少16.09%。那归母净利润呢？是6.86亿元，同比增长0.81%。扣非后的这个归母净利润是6.51亿元，同比减少3.81%。 呃，从这个单季度的情况来看呢。第二个季度的营业收入是103.6亿元，同比减少20.46%。呃，归母净利润呢实现4.12亿元，同比增加0.49%，扣非后的归母净利润是4.1亿元，同比减少0.24%。呃，那么其实整体上来看呢，总的交易规模呢还是保持了这种持续的小幅的增长，包括呢利润端基本上也是平稳或者是增长的。 一个这样的。状态。呃，收入的下降呢，主要是源于公司主动推进业务结构的优化。以及收入确认方式的一个调整。 那我们知道总额法这个确认的收入比例有所。下降的情况下呢，这个收入的同比它会可能相有相应的会有所下降。所以呢，它并非是实际经营规模的一个萎缩。那么也是基于以上的这样的一个结构的优化调整。 那么从盈利质量上来看，其实也有明显的上升。例如说，呃，上半年呢，我们整体的这个毛利率是百分之七点九六。同比上升了一点六个百分点。归母净利率呢是百分之三点四。 同比上升了零点六个百分点。那也就是说呢，在 收入端主动去优化的同时。公司的盈利水平其实也在稳步的。有一个上升。 提质增效的这个成果，其实也在慢慢的。有所体现。呃，那么从这个现金流的情况来看呢，呃，大家通过这个昨天的这个报告啊，应该都看得到，上半年的话呢，我们这个经营性的现金流的净额呢，大大约是接近负十亿元。那么这个有两点的这个原因呢，要给大家主要的汇报一下。 一方面呢，主要还是呃，受到这个大家众所周知的这个宏观环境的一些影响，因为现在目前呢，整体的这个产业经营还是非常 的呃困难的，那么叠加呢来自今年大家都知道这个中东方面的一些这个地缘政治压力。我们知道呢很多的这个上游原材料出现了呃价格上涨以及供应比较紧缺的这样的一些情况。那么作为我们第三方的这个平台来讲的话呢，去增加预付款去锁定我们的货源，呃来保证我们对于下游的这种供给和履约呢，其实这是一个呃不可避免的一个策略。 嗯。所以这是。呃，第一个导致嗯，大家也能看到预付款其实有比较明显的上升。啊，那么对于下游的这个那我们之前也汇报过啊，就是下游的这些企业呢，其实对于 现金流的这种把控，目前也是处于一个非常谨慎的一个状态。 所以这样的两端的一个承压的状态下呢，也会导致咱们的 呃，定期现金流会出现一定的压力。那另一个方面呢，其实也是和公司目前呢，我们在一些数字供应链啊。然后，跨境仓储等新业务上的一些相关的投入。也有一定的关系。 所以这是呃现金流的主要的一个两个的原因。那么其实整体而言呢，我们还是认为公司依旧是保持了一个 业 务的平稳的发展。当然呢，我们觉得随着后续无论是 呃，上次我提到的一些外部的环境的改善。还是说我们自己内部的一些相关因素的这个去除啊？ 部分的财务指标后续应该还是会得到一些逐步的优化的。呃，从这个战略角度而言呢，也给大家 呃，汇报一下今年上半年的一些情况吧。那么 呃，从战略角度而言呢，公司仍然是持续的去 深入贯彻我们产业互联网的这个发展的战略啊。之前呢，给大家也多次的汇报过，从这个 二三年开始呢 我们也是全面的去拥抱AI。 而且今年以来呢，我们在这个战略层面上也进行了。进一步的一些深化的升级。呃，一方面呢，在这个深耕产业电商这个业务的基本盘。然后主动去调整一些业务的结构，从 呃，大家知道我们刚上市的前三年吧。 呃，基本上是去呃，主动去追求规模的一个扩张。但现在呢，可能逐步去转向提质增效的这样的一个主动性的策略。呃，另一方面呢，就是去加速我们在产业数字化方面的一些布局。比如说这个。 深化AI与产业互联网场景的一些融合。那么这里面可能分为几个小点，第一呢就是。大家也知道，我们在这个算力基础设施方面的一些建设还在。稳步的推进中。 大家通过那个中报的一些数据可以看到，上半年的我们。呃，确认了这个相关的一些收入，大概是七千四百三十一万元左右。嗯，那第二呢，就是我们在一些算模服的一体化的解决方案的一些研究和开发。呃，例如说，呃，公司我们在第二个季度呢。 呃，内部已经上线了一个叫做多多职工的这样的一个平台。那现在这个平台呢，其实是作为我们 呃，一个独立的AI agent这样的一个服务平台。它主要的功能就是协助我们内部的。呃，日常的一些工作的处理。 嗯，那它的优势呢，是在于基，它是基于我们内部的一些知识库。来精准的去解决我们日常的一些工作的问题。而且呢，它这个数据呢是先于本地来运行，所以对于我们来说呢，安全性会更高。大家也知道，对于上市公司来讲的话呢，可能 平时如果办公去用一些这种开放性的模型的话，它 相对来说，还是有一些安全的隐患的。 那这样的一个平台，其实未来也是可以作为。呃，企业级的这种的AI的应用服务平台在 产业链的一些上下游的企业中去进行推广和应用的。呃，那第三个呢，就是说在A I和这个 产业创新应用方面的一些探索吧。例如说，呃，大家也知道我们上线了一个。 机器人的这样的一个平台，那其实它主要的定位是在于呃全场景机器人产业的这样AI的一个服务平台。他聚焦的是在于机器人的二次开发。和我们一些 呃，工业场景的适配和智能的运维。啊，这个大家如果感兴趣的话，一会儿呢请我们梅副总呢再给大家做一些呃详细的汇报。 那以上的这些工作，当然。我们还是处于一个。早期的投入阶段啊，还是在一个不断的探索和 研究过程中所以目前对于整体的业绩影响还是比较小的。呃，但是呢，我们对于未来它的呃场景的落地呀。 呃，我们的一些开发研究还是充满了信心吧。那以上就是我的一些基本的介绍。那么接下来大家可以进入到这个问答环节。嗯。 感谢领导的分享。下面播报提问方式，欢迎大家进行提问。大家好。能画机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。oh 下面有请电话尾号七二五六的投资者进行提问。 请优先提供您的姓名和机构名。请发言，谢谢。呃，各位领导好，我是东方证券的蒲俊义啊。呃，然后刚刚听了霍总的这个介绍，然后看到包括有半年报，我们也看到公司继续维持一个相对比较稳健的增长。 然后在这里的话呢，我主要想请教几方面的问题啊。第一个的话呢，就是刚才呃霍总在介绍这个收入变化的原因的时候也解释到，就是呃我们在收入确认的这种方式和口径上做了一定的这种调整啊，呃部分的这个总额法变成金额法。那首先想请教的就是说，这样的一个变化对于财务数据啊、同比口径的这种影响，我们评估过啊，从什么时候开始啊，就是基本上这样的一个影响会结束。大家可以更加清晰地看到，我们的这种收入增长啊，就是一个实际的这个这个比较明确的这种收入的增长。 这是第一个小小的问题啊。呃，第二个问题的话呢，就是在呃资产负债表上，我们也注意到啊，像这种呃预收账款，然后预付账。还款还有合同负债。相关的这些呃支出的话呢，比如说像应收账款是在 呃，比较快速的增长，包括预付也是这样的。 那么但是合同负债的话呢，有一定的这种下降。我们判断的话呢，这跟整个行业的这个 下游的经营情况有关系啊。no 呃，也想请教一下，就是 呃，后续对于下半年的这样的一个情况的这种判断，我们在这种经营的。呃，这种 Okay。 嗯，这种呃 这种呃，这样的一个投入上啊，尤其是在这个资产负债表端。呃，后续的这种呃 这个压力是不是会下降啊？这是第二个问题。这三个问题的话呢，刚才 呃，郭总也介绍到我们在内部做了一些AI的。 来。呃，提高我们的这种内部的这种运营效率。未来的话呢，不排除会向上下游来进行推广。呃，也想请教一下，就是。 呃，这样的一个这个。呃，推广的这种时间和周期啊，有没有个大概的这样的一个？呃，这呃这样的一个计划和判断，对，那主要是这三方面问题。啊，谢谢各位领导。 嗯，好，谢谢胡总啊，对我来回答一下这些问题。对，首先是收入变化这块的问题啊，就是 呃，一呢就是之前跟大家 每一次的这个交流的时候，我都提示过哈，就是大家近期呢，这个近两年。可能不能把收入作为一个重要的对比指标了，而是应该把就是交易额指标作为一个 重要的对比指标是主要就是因为。呃，收入成分里头呢，它的这种这个总额净额的比例占比这块的这些问题啊。 呃，实际上他是受到你的业务构成来进行这个。呃，呃，呃，呃，影响的。呃，根据就是新的会计准则总额金额这块，对于货物的实时控制权控制这块呢，它是有一套比较严格的一个标准。这些标准，这个如果你不符合 ，你就应该按照金额来进行计算。 而这部分的这个过程，每年呢其实大部分都是。动态变化的。也就是说，如我举个简单的例子啊，比如说如果公司大幅的去增加自有仓里边的这种资金链，我就是把货买过来，进入我的仓，我再发出去。那这个肯定都是总额法。 但是如果不进入自己仓，进入厂家仓，或者进入到第三方的供应商的仓。那这个时候呢，你对于货物是否具备实质控制权这一点上。他需要有一个完整的这种。具有控制能力的这样的一个证明。 呃，我我举个例子，比如说我们现在正在推进