国泰海通医药宣泰医药2026年半年报业绩交流电话会

核心要点

• 业绩概况：2026年上半年宣泰医药实现营业收入约1.9亿元，其中国内1.3亿元、国外6000万元，营收同比下降主要受国内集采政策影响。利润端下滑，上半年净利润2970万元，半年度分红673万元，占半年度净利润约23%。研发投入占营收16.74%，同比增长22%。
• 产品进展：复杂注射剂建设推进，多个产品全球注册，国产工作产品获欧盟核准，为首个欧盟获批产品。恩扎罗安片获中国批准并中选第十二批集采，改良型新药XT0043启动三期临床，预计2027年年终完成，2028年NDA申报。
• 仿制药：恩扎罗安片获中国批准并中选第十二批集采，改良型新药XT0043启动三期临床，预计2027年年终完成三期临床，2028年NDA申报。

投资线索

• 产品端：皮革婴儿甲硝唑国内市占率第一，WWET2双伐他汀片销量同比大幅增长，熊熊胆酸胶囊集采接续后销量持续提升。
• CMO/CDMO业务：依托创新药全生命周期服务布局，助力海和两款产品进入日本市场，在手订单符合预算，国际客户占比逐步提升。
• 国际化：上半年海外营收5940万美元，海外市场覆盖五大洲，下半年海外订单预计环比增长20%以上，多个产品获海外批准，中东或有大额订单。

风险与关注

• 国内集采政策对部分产品价格的影响仍将持续，需关注后续集采接续结果。
• 国际市场拓展存在审批进度或订单落地的不确定性。
• 研发项目如XT0043三期临床推进不及预期将影响业绩增长。