国泰海通医药宣泰医药2026年半年报业绩交流电话会

发布时间：2026-09-03 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年宣泰医药实现营业收入约1.9亿元其中国内1.3亿元、国外6000万元营收同比下降主要受国内集采政策影响利润端下滑同时上半年研发投入占营收16.74%同比增长22%2. 上半年净利润2970万元半年度分红673万元占半年度净利润约23%研发端推进复杂注射剂建设推进多个产品全球注册国产工作产品获欧盟核准为首个欧盟获批产品3. 仿制药方面恩扎罗安片获中国批准并中选第十二批集采改良型新药XT0043启动三期临床预计2027年年终完成三期临床2028年NDA申报 二、投资线索 1. 产品端皮革婴儿甲硝唑国内市占率第一WWET2双伐他汀片销量同比大幅增长熊熊胆酸胶囊集采接续后销量持续提升 2. CMO/CDMO业务依托创新药全生命周期服务布局助力海和两款产品进入日本市场在手订单符合预算国际客户占比逐步提升3. 国际化方面上半年海外营收5940万美元海外市场覆盖五大洲下半年海外订单预计环比增长20%以上多个产品获海外批准中东或有大额订单 三、风险与关注 1. 国内集采政策对部分产品价格的影响仍将持续需关注后续集采接续结果2. 国际市场拓展存在审批进度或订单落地的不确定性3. 研发项目如XT0043三期临床推进不及预期将影响业绩增长 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通医药宣泰医药二零二六年半年报业绩交流电话会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电。 电话会议相关内容未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。市场有风险，投资需谨慎。 提醒广大投资者谨慎做出投资决策。好的，各位线上的投资人，大家上午好，我是国泰海通医药分析师张成。呃，非常欢迎大家在今天上午的黄金时间来参加。啊，我们宣泰医药的2026年半年报业绩交流电话会。 那今天呢，我们也非常荣幸的邀请到了。公司总经理郭总 啊，公司副总经理兼董事会秘书李总，以及财务负责人魏总。来跟大家就二六年上半年的业绩经营情况啊。来进行交流。 啊，那今天我们的会议呢，一共分为两个环节。啊，首先呢，我们会请这个公司领导来。对业绩进行一个简单的更新，然后第二部分呢，我们会开启的线上投资人的这个问答环节。啊，好的，那。 呃，首先我们请这个公司。董事会秘书李总来为我们。啊，就上半年的业绩。啊，进行一个相关的更新。 唉，李总。It's. 好的。呃，谢谢国泰农庄老师。呃，非常欢迎各位投资者参加全年要2026年半年度的业绩的电话会。 呃，接下来我对公司的上半年的情况做一个介绍。啊，后续呢？大家有问题可以进行提问。啊，我们希望通过呃，常态化的。 呃，业绩交流活动呢，和各位投资者保持持续的沟通。嗯。好，首先呢是总体情况，整个宣泰在 哎。2026年上半年呢，我们实现营业收入呢是一点九亿左右。 其中呢，国内呢是一点三亿，国外呢是六千万左右。从具体的领域来看的话，我们 呃，产品销售占比呢是百分之六十八，C D M业务呢占比百分之二十，另外呢 权益分成的是七点七左右。那么总体来看呢，现在呃 上半年较去年同期有所下降，那么主要原因呢？你主要原因是由于国内集采政策的影响。 啊，导致的一个是呢，国家操作在去年的。呃，二季度呢是正式执行集采，所以说它的价格下降呢延续到了今年呢才。はい。得以显现。 第二点呢是。今年的上半年呢，呃 呃，我们的主要产品是营养胆汁胶囊，进行了一个呃 第八批集采的一个接续的一个采购，那么产品价格呢有所下降，所以说会看到呢我们。的营收呢会较去年曾经有所下降，但是从环比来看呢 话其实呃，宣泰从二零 二五年四季度以来呢，二零二五年四季度以来呢，我们是持续的在从结构调整和优化，那么相关的很多新的产品呢。也在不断的 涌现出来给我们提供新的收入，比如说我们的 呃，皮革的婴儿甲刷刮这个产品呢，我们目前呢在 国内市场呢，其实是市占率。 第一个位置。包括今年我们的W W E T二的双画法是片子，这个产品的销量呢也同比呢有大幅的一个上涨。另外呢，可写是我们整个的。国际市场，美国市场呢，随着中美的整个关税贸易的 ああ。 常态化，我们的整个的订单和销量呢也在逐渐的恢复和增长。这对于宣泰下半年，包括未来呢，其实 持续业绩稳定呢，提供了一个很好的一个支撑。那么 上半年总的净利润呢是2970万。我们还是坚持啊，持续的分连续，持续的一个分红政策，每年分红两次。 在半年度呢，我们分红是六百七十三万。占比呢，我们半年度净利润呢，大约是二十三左右。整个特别是我们整个上半年的研发投入呢，是占营业收入百分之十六点七四，较去年同期呢，其实也增长了百分之二十二以上。那么这个呢，也是造成我们 今年的上半年的利润呢？ 啊，有所下滑的一个重要的原因。在业务进展方面呢，我们的很多的产品呢 还在持续的推进。国际化的一个注册，那么坚实的宣传的一个特色，我们 呃，具备呃，符合中国、美国、欧盟。啊，日本的一个全球的统一的。 呃，法规体系我们的产品呢，也沿着这样的思路呢，去开拓各个市场。那么今天上面也可以看到我们的很多产 品，比如说他跟大同在哥伦比亚啊获得批准。那么这个产品呢，目前我们已经 呃，在进行生产预计呢，可能在 呃，十一之前呢就会正式的出口哥伦比亚。整个呃一个。 经销商反过来的预测也是非常不错的。那么它的C拉五片呢？这个产品呢，是我们。国内呢已经 呃，进一步的集采我们进行了供应链的优化，这给我们带来了持续的竞争力。 那么这个产品目前呢，也是获得东南亚的、马来西亚的。一个批准。另外呢，很重要的一件事情是我们今天上面的国产工作产品是通过欧盟的核准，就是宣泰第一个通过欧盟批准的产品。这对于中宣台，对于在中国、美国两个重大市场之外，一个新的一个较大市场的开发，取得了一个显著的一个进展。 还有呢，我们之前的专利调整产品突发记录呢。是作为这个呃，是正式的在美国上市销售啊。其他的呢，像我们国内呃会看到我们的呃抗癌药恩扎罗安片。同时获得了中国的批准，并且呢已经顺利中选了呃第十二批集团。 这个产品呢我们是和呃奥瑞特进行了合作。原料和制剂的一个充分的合作，为我们保障了一个充分的。一个市场的一个竞争力。那么具体来看呢，从研发方面呢，我们其实在原有的口服固底制剂平台以外，我们在持续加强我们的复杂注射剂的一个建设。 目前呢，我们整个椎地注射剂车间的建设呢，已经基本完成。那么下半年呢，可能就会有具体的呃研发项目呢，会进入呢进相应的一个中试的一个验证的一个环节。另外呢，整个宣泰的银发山体系呢，在近几年呢也取得了显著的进展。我们在中美以外呢，取得了欧盟、日本以及沙特一些地区性主要国家的一个啊药监局的一个体系认证。 这对我们未来的整个业务的发展奠定了一个坚实的一个基础。特别是同时呢，我们在产能建设上的一个剂型上呢，也得到了扩展。一个是我们注射剂车间的一个建设基本完成。另外呢，我们还有一些口服呢，我们有口服固体片剂呢。 逐渐增加了肝火邪气等相关的一些认证。啊，一些产品的一些配备。啊，这是我们今年上半年，其实刚才我们也讲过了。其实现在目前呢，我们的整个市场已经覆盖了整个啊。 俾你做 南美洲的哥伦比亚，整个中东的以色列、沙特等国，还有欧洲等国。澳大利亚啊、东南亚以及菲律宾、马来西亚等国。那么其实在除此之外呢，在前端的商业开发。其实宣泰其实现在已经是基本上覆盖了除埃及以来非洲的全球的一些市场啊的一个持续的开发，包括了主要的语系的国家，比如说中文、英文以及葡萄牙语、西班牙语的语系的一个国家。 特别是在今年上半年呢，我们在呃C D M O领域呢，我们是助力了海河的一个新药呢重新呃。正式的进入了一个日本市场，那么这也是宣泰的朱利海和药物的两款产品。进入日本市场，形成商业化的一个销售。啊，这是我们整个C D呃，C D M的服务。 整个生态系店铺服务呢，是以创新药的一个客户。五一次 那么我们整个的法规体系和呃研发生产的平台呢？为我们的客户带来非常高的一个粘性。那么现在目前的 的一个开发重点是逐渐增加呢国际市场客户的一个比 重啊，并且助力很多国内的创新药企呢。 啊，走向 啊，国际那目前呢，我们已经有七款。创新药其实是呃经过我们宣泰的制剂服务，并且呢在我们的工厂呢。进行了一个。商业化的一个生产。 好，宣泰的整个的C制剂C C D M服务呢，其实是从临床前一直延续到整个商业法后期的一个创新药的全生命周期的管理。宣泰的特色呢，在于我们的依托和技术呢，特别是我们的简单药物增容技术呢，来解决很多新药的一些成药性的一些问题。那特别是呢，我们国际规范的一个质量体系呢，提供面向中美和全球的一个研发和生产的一个。能力 呃，财务型呢，这里是一个细分的一个数据。 我们其实前段我前段我已经基本都介绍过了，呃，产品收入与基材影响有所下降。但是我们会看到C D M业务，其实呃，得益于整个创新药的一个回暖，我们的整个收入呢，是在处于回升的一个状态。权益分成呢，随着美国市场的一个持续的复苏。我们的利润分成呢，也在逐渐的上升。 呃，净利润方面呢，主要是由于一方面呢是收入端有所下降，另外一方面呢是我们的整个研发费用呢是持续的一个上升。啊的一个情况，从具体的费用上的话，现在还是坚持一个稳健的一个运营的啊策略，可以看到我们的 啊，研发费用上升的是非常明显的。销售费用呢，我们是呃控制在合理的范围。管理费用呢，其实我们同比的积分保持不变啊，在大的一个行业和呃经济的一个环境下呢，我们还是对于我们的管理费用呢进行持续的这个压缩和紧要的一个支出。 就差这。Okay。好的。所以说另外呢，其实现在在今年上半年，艾迪有一个很重要的事情是我们的。 改良期新药呢是正式启动了三期临床试验。这是也是宣泰未来向。创新转型的一个呃基石的一个产品 所以说，宣传未来呢，还是坚持我们差异化和国际化的一个定位，选择一些高技术壁垒和精度一个良好的品种进行重点的研发啊，像仿创结合的一个特色制药企业呢。实现一个过渡。 同时呢，我们将我们的制剂技术呢，是逐渐拓展到营养的保健食品。啊，我们在今上半年我们的一个番茄红的提取物就正式获得了国家的蓝帽子的一个认证。那么。大健康板块的这个收入呢，也在持续的一个增长。 那么C D M业务呢？我们还是坚持创新药的C D M业务的一个特色。并且 逐步扩大。对国际市场、国际客户的一个开发的力度。 来驱动我们的一个增长。好的，呃，基本情况就是这样，谢谢。好的，呃，谢谢李总的非常详细的这个分享。啊，那下面我们进入到呃这个投资人问答环节，首先先请会议助理播报一下提问方式。 大家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮。有申请语音提问，谢谢大家。好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字一。 网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢。好的，那首先呢，我我这边先这个抛砖引玉，代表我们国泰海通团队来。呃，向公司领导请教两个问题啊。 啊，首先第一个呢是 呃，我们看到其实整个刚才李总也介绍到了，上半年呃，我们的短期业务还是有一些承压的。想再详细的这个追问一下，这个承压的一个核心的原因到底有哪一些，以及 呃，我们如何展望下半年整个公司的业绩的一个复苏的趋势？那第二个小问题呢，是关于 呃，这个创新研发方面呢？啊，想请教一下我们在仿制药以及啊改良新药啊，比如像X T零零四三后续的一个研发注册的推进的预期。 啊。谢谢。哦，好的。那我来回答您的问题。 首先呢，整个呃阶段性的产量呢，还是呃有两方面，一个输入端，一个是费用端的。我刚才介绍了。收入段呢，其实主要是集采政策的影响，对我们两个品种的影响，一个是 火山中的成片 他是在去年上半年的执行集采。那么宣泰是没