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布鲁可经销商销售下滑的主要原因是什么？
根据研报，布鲁可经销商销售下滑主要受产品结构低端化影响，公司产品向低价低端倾斜，20元以下产品占比约40%，其中布鲁可九块九变形金刚IP产品动销良好，是核心支撑。此外，毛利压缩至约7%（含季度返点），低于同行卡游等，利润逐年压缩，经销商更看重动销而非利润空间。同时，公司采用新品搭配旧品供货的模式导致库存积压，线上价格体系混乱存在倒挂现象，这些因素共同作用导致销售下滑。
布鲁可的产品结构及核心IP动销情况如何？
研报显示，布鲁可产品结构向低价低端倾斜，20元以下产品占比约40%，其中布鲁可九块九变形金刚IP产品动销良好，是核心支撑。在核心IP方面，变形金刚（含九块九产品）动销最好，奥特曼积木车、假面骑士、火影忍者次之，而新IP如柯南占比极低。这种产品结构虽然支撑了部分销售，但也反映出公司产品升级压力。
报告对布鲁可渠道与品类的分析有哪些关键点？
报告指出，布鲁可线下渠道以流通小店、玩具专卖店、连锁超市、零食渠道为主，线上占比极低；九块九产品下沉至县城、乡镇及中小便利店，拓展了新渠道。国内市场流通渠道铺设基本饱和，增长潜力有限，未来公司计划转向直播、海外市场，其中北美、东南亚、欧洲为主要区域。这些分析表明公司正积极寻求新的增长点。
布鲁可面临的主要市场风险有哪些？
研报提示，布鲁可面临的主要市场风险包括：高价IP产品销量下滑，受同IP低价产品分流影响，且部分IP热度下降（如奥特曼）；搭配供货模式增加经销商库存风险，部分经销商因库存风险选择保守进货，影响公司整体业绩；线上价格倒挂严重，影响品牌形象及渠道利润，公司管控措施有限，难以根本解决；竞品下滑，卡游等竞品下滑幅度更大（约40%），虽然布鲁可是代理潮玩中表现较好的品牌，但仍面临激烈竞争。
基于报告，布鲁可未来的发展策略是什么？
根据研报，布鲁可国内市场增长潜力有限，未来需转向直播、海外市场，海外增长快于国内。公司在价格体系管控方面措施有限，难以根本解决线上价格倒挂问题。经销商更看重动销而非利润空间，搭配供货模式增加库存风险。这些信息表明，布鲁可正试图通过拓展新渠道和海外市场来寻求增长，但同时也面临产品结构、价格体系等多重挑战。