弘则研究 渠道新声 第1346期 现场演出娱乐及赛事服务2

一、核心要点

1. 本期研报由太和音乐中小型演出主办负责人分享现场演出娱乐行业情况，内容仅供内部使用。
2. 演出市场规模：
   • 2026年上半年大型演唱会增速约20%-30%，主要增长驱动为中腰部艺人下沉至二三线城市；
   • 中小型演出及音乐节同比下滑，2026年中小型演出全年天花板约20-30亿元，大型演出约300-400亿元；
   • 未来行业增长中枢预计为两位数，增速将逐步放缓。
3. 艺人收入结构：
   • 艺人主要收入来源包括版权收入、演出收入（演唱会、商业代言等）、周边产品及实体专辑收入。
4. 演出业态差异：
   • 大型演唱会为成熟业态，增速快于其他品类；
   • 音乐剧、脱口秀等国内兴起时间短，增速慢于大型演唱会；
   • 音乐节因娱乐供给多、爱豆演出体验差，2026年呈下滑态势；
   • 脱口秀、音乐剧、话剧、儿童剧等业态需求保持增长，上海亚洲大厦音乐剧小剧场日常满场，一二线城市年轻白领为音乐剧核心消费群体，儿童剧因亲子属性成刚需。
5. 盈利格局：
   • 中腰部艺人大型演唱会主办方利润约为成本的20%，头部艺人约为成本的8%-10%；
   • 大麦票务市占约5-6成，抖音、猫眼分流部分份额；
   • 演出主办方格局集中，CMC Live为行业龙头（市占约50%），太和音乐位列行业前五前六，核心业务为版权、艺人经纪及票务平台秀动。
6. 消费特征：
   • 90后、00后是演出消费主力，00后无买房养娃压力，娱乐付费意愿高；
   • 传统中年群体因成家压力消费减少；
   • 头部演唱会售罄稳定，整体售罄率下滑；
   • 票面价格因通胀上涨，但实际成交价格因折扣增多而下降，中腰部项目面临票量与价格双重压力。

二、风险与关注

1. 中腰部演出盈利分化，多数亏损。
2. 地方政府对演出的政策补贴持续性存疑。
3. 外部资本跨界涌入加剧项目竞争，优质资源集中于头部机构。