化工日报：EG基差延续强势，主力合约再度涨停

2026-09-03 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货郭生根

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价5809元/吨，涨幅5.14%；华东现货价6750元/吨，涨幅5.63%；现货基差938元/吨，环比上升93元。MEG主力合约再度涨停，主要受美伊地缘局势紧张及基本面支撑，场内合约商补货积极，现货基差高位成交至10合约升水1030元/吨附近。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利40美元/吨，环比上升30美元；煤基合成气制EG生产毛利2027元/吨，环比上升356元。

库存方面：MEG华东主港库存14.3万吨，环比下降6.7万吨，降至低水平；主港到港量3.37万吨，副港到港1.3万吨，主港大幅去库；本周主港计划到港量3.6万吨，副港1万吨，预计库存延续下降。

整体基本面供需逻辑：

国内负荷：因效益改善，8月下旬以来乙二醇负荷快速提升。
进出口：海外乙二醇装置负荷低位，东西海岸物流受阻，红海船只绕行苏伊士运河，7月底以来仅4-5艘乙二醇相关船只驶出海峡，到中国船货稀少，9月进口量预计维持20万吨以下低位。
需求端：EG货源偏紧限制下游负荷，短纤瓶片装置集中减产，聚酯负荷明显下降。
库存：8月EG平衡表去库幅度预计40万吨以上，远月累库仍需关注海峡通行及新装置投产情况。

策略：单边谨慎逢低做多套保。短期低库存去库持续，EG延续偏多看待，但需关注海峡货源释放及北美等地货源调配。

风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

EG短期偏多，但需关注海峡货源动向及北美等地货源调配。建议谨慎逢低做多套保，持续关注海峡通行及新装置投产情况。

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猜你想问

这份研报主要分析了什么内容？

这份研报主要分析了乙二醇（EG）的市场情况，包括期现货价格走势、生产利润、库存变化、供需逻辑以及相关风险。报告指出EG主力合约和现货价格均上涨，基差扩大，库存下降，但需关注海峡货源释放及北美等地货源调配。

乙二醇行业未来发展趋势如何？

乙二醇行业未来发展趋势需关注多个因素，包括国内负荷变化、进出口情况、需求端变化以及库存动态。当前海外装置负荷低位，进口量预计维持低位，但远月累库仍需关注海峡通行及新装置投产情况。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了期现货价格与基差变化、生产利润与开工率、国际价差、下游产销及开工情况、库存数据等方向。报告指出EG短期偏多，但需关注海峡货源动向及北美等地货源调配。

当前乙二醇市场现状如何判断？

当前乙二醇市场现状表现为价格上涨、基差扩大、库存下降，主要受美伊地缘局势紧张及基本面支撑。场内合约商补货积极，但需关注海峡货源释放及北美等地货源调配对市场的影响。

研报提示了哪些相关风险？

研报提示了原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、EG装置变动超预期等风险。这些因素可能对乙二醇市场产生重大影响，需持续关注。