化工日报：EG基差延续上涨

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4936元/吨，上涨119元/吨（+2.47%）；华东现货价5190元/吨，上涨125元/吨（+2.47%）；华东现货基差270元/吨，环比上涨23元/吨。MEG基差上涨主要受基本面支撑。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利为-34美元/吨（环比+10美元/吨）；煤基合成气制EG生产毛利为1224元/吨（环比+52元/吨）。

库存方面：MEG华东主港库存46.3万吨（环比+0.6万吨）；上周主港到港量7.0万吨，副港到库2.7万吨，本周主港计划到港量5.5万吨，副港0.7万吨，转为去库；8月到港量将再度下降。

供需逻辑：供应端，煤制检修兑现，油制负荷恢复有限，短期EG国内预计低位；进出口方面，海外装置负荷低位，伊朗装置再度停车，8月进口量将降至低位，9月恢复情况挂钩霍尔木兹海峡解封；需求端，油价反弹下游试探性补货，涤纶长丝库存下降，但订单未见明显好转，需求恢复缓慢，价格高位下游观望。8月EG平衡表去库预计超30万吨，9月仍将去库，库存低位进一步下降。

策略：单边谨慎逢低做多套保，EG主港库存低位，进口维持低位，近端支撑偏强。关注美伊局势、红海局势及霍尔木兹海峡谈判。跨期9-1逢低正套，跨品种无。

风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

图表

包含价格与基差、生产利润及开工率、国际价差、下游产销及开工、库存数据等图表。

研究员与免责声明

陈莉、梁宗泰、杨露露等研究员撰写，包含免责声明。