北交所信息更新：液晶显示面板PCBA小巨人规模扩张，2026H1营收同比+42%

雅葆轩2026年上半年营业收入达35,599.06万元，同比增长42.38%，显示强劲增长势头。公司作为液晶显示面板PCBA领域的“小巨人”，持续推进新项目落地，下游客户订单储备充足，生产出货规模扩大。净利润为2,892.58万元，同比下降1.18%，主要受折旧增加及管理费用上升影响。公司正通过发行股票募资程序缓解资金压力，若成功将提升资金流动性。

液晶显示面板PCBA行业正经历规模化扩张和技术升级。随着下游客户需求增长，行业龙头企业如雅葆轩通过产能建设和技术创新提升竞争力。公司深耕电子装联业务，拓展低压电气和消费电子领域，并布局能源管理配套业务，显示行业多元化发展趋势。下游客户包括华为、联想等知名企业，市场需求稳定。

研报重点分析雅葆轩的产能扩张与多下游业务布局。公司通过新设子公司和原厂区改造提升产能，完善柔性电路板全流程生产。在业务拓展方面，公司已通过维信诺样品认证，与公牛集团合作，并在消费电子领域获得华为等客户认可。同时，依托精密制造技术拓展能源管理配套业务，显示公司多元化发展战略。

当前液晶显示面板PCBA市场呈现供需两旺态势。下游应用领域广泛，包括消费电子、低压电气等，市场需求持续增长。行业龙头企业通过产能扩张和技术创新巩固市场地位。雅葆轩作为“小巨人”企业，凭借订单储备充足和生产规模扩大，在市场中占据有利位置。但需关注毛利率下降、需求变化等技术替代风险。

研报提示的主要风险包括毛利率下降、下游产品需求变化和技术替代。随着市场竞争加剧，行业龙头企业可能面临成本压力导致毛利率下降。下游客户需求变化可能影响订单稳定性，技术替代风险则需关注新技术的出现对现有生产工艺的冲击。公司需持续创新提升竞争力以应对这些风险。