海外收入占比超五成，订单饱满业绩快速增长

该研报显示，航宇科技2026上半年营业收入12.0亿元，同比增长30.9%；归母净利润1.2亿元，同比增长29.7%；扣非归母净利润1.1亿元，同比增长51.2%。海外收入占比达53.92%，达到6.45亿元；海外毛利率同比提升2.3pct至26.0%。在手订单总额35.15亿元，同比增长19.64%。研发投入7941万元，同比增长102%

航空锻造行业受益于全球航空制造业复苏和军费开支增加，市场需求持续增长。国内企业凭借技术进步和成本优势，正逐步替代国外供应商，国际化布局加速。新工艺和一体化交付模式提升效率，毛利率改善，行业集中度提升，头部企业优势明显

研报重点分析了航宇科技业绩增长驱动因素，包括海外市场拓展、订单饱满、技术优势提升等。报告关注其海外收入占比超50%的国际化成果，以及在高端转动件领域的长期合作布局。同时，对其研发投入和技术壁垒进行了说明

当前航空锻件市场呈现供需两旺态势，尤其在商用航空和军用航空领域，新机型交付和存量机队更新带来持续需求。市场竞争加剧促使企业提升技术含量和交付能力，航宇科技凭借其技术积累和订单储备，处于行业领先地位

研报提示的风险包括下游航空市场波动可能影响需求，国内外市场竞争加剧可能压缩利润空间，原材料价格周期性波动影响成本控制，以及业绩增长可能未达市场预期等