公司信息更新报告：2026H1营收高增，双靶点siRNA研发持续推进

本报告指出公司2026年上半年营收大幅增长，主要得益于与GSK的小核酸授权合作确认授权许可收入。报告维持“买入”评级，看好公司小核酸研发布局带来的长期竞争力。公司实现营业收入3.13亿元（同比+434.27%），归母净利润1.49亿元。毛利率提升至84.05%，各项费用率均有所优化。

小核酸药物赛道正快速发展，聚焦疾病致病机制，推动单靶点向双靶点迭代升级是重要趋势。双靶点siRNA药物通过同时抑制多个靶标蛋白，有望实现更优疗效。目前多家公司积极布局，市场竞争日益激烈，但技术突破为行业带来广阔前景。

报告重点分析了公司小核酸管线布局，覆盖心血管-肾脏-代谢综合征等疾病领域。FB7013已进入I期临床，FB7011完成食蟹猴研究，FB7023和FB7033处于IND-enabling阶段，均展示双靶点抑制作用。研发策略聚焦疾病机制，技术领先性突出。

医药生物行业市场持续扩大，创新药企竞争加剧。小核酸药物作为前沿技术，受到资本和市场的广泛关注。公司凭借技术优势和创新管线，在行业竞争中占据有利地位。但整体行业仍面临研发周期长、政策变化等挑战。

研报提示的主要风险包括政策变化风险，如药品审评审批政策调整可能影响管线推进。产品销售不及预期风险，市场接受度存在不确定性。管线开发不及预期风险，临床研究可能遇到挑战或失败。这些风险需持续关注。