联邦制药2026年中业绩报告及投资者推荐会纪要

时间：9月1日参会人：无 全文摘要 2026年中，某公司举办投资者推荐会，由蔡海山主席主持，讨论了公司上半年业绩和未来展望。会议亮点包括持续的创新研发和全球化布局，特别是在胰岛素类似物、宠物药品及原材料收入方面有显著增长。财务总监介绍，尽管营收及溢利同比有所回调，但海外收入和研发投入持续增长，显示公司有良好的发展势头。会议还强调了公司在宠物药品、中间体及原料药等领域的研发进展和市场策略，承诺持续加强创新能力和国际化布局，以实现可持续增长和提升股东回报。通过电话会议和网络直播形式，蔡主席及管理层回答了投资者提问，就研发重点、产品市场表现、未来战略等进行了深入交流。 章节速览 00:00联邦制药2026年中业绩报告：创新研发与全球化布局 会议介绍了联邦制药2026年上半年业绩，重点在于创新研发与全球化战略的推进，包括胰岛素类药物销量增长、宠物药品研发突破、海外收入提升及UBT251项目进展。公司还强调了可持续发展、质量管理和技术能力提升，实施股份回购和大股东增持以回馈股东。 08:31集团2026中期财务回顾与新药研发进展 集团2026中期财务报告显示，营收及溢利因高基数影响同比下降，但制剂产品剔除授权后利润显著增长。财务状况稳健，现金充裕，流动比率提升。新药研发进展将随后介绍。 10:16集团创新药物研发进展与未来规划 集团上半年研发投入约4.7亿元，已有多款药物获批上市，包括德谷胰岛素注射液等，同时有多个一类新药及生物类似药进入临床阶段。重点布局内分泌代谢、自身免疫领域，推进糖尿病体重管理管线，UBT251注射液等产品处于不同临床阶段。计划未来几年内申报多个一类新药，如UBT506、UBT49003等，预计至2032年前后将有39项新药陆续获批上市。 13:04UBT251及其他创新药物临床进展概览 介绍了UBT251在超重肥胖和糖尿病适应症上的临床研究进展，包括中国二期和三期临床研究的启动，以及与诺和诺德的独家许可协议。同时，概述了UBT37034、UBT48128、UBT506等在研项目的临床前和临床阶段成果，展现了公司在代谢疾病、炎症性疾病及小分子创新药领域的研发实力。 18:51联邦制药2026上半年业绩回顾与全球化战略 联邦制药上半年实现海外销售收入13.36亿元，占总营业额21.7%，制剂产品销售收入下降27.9%，至28.67亿元，其中胰岛素系列收入9.22亿元。动保业务收入8.23亿元，同比增长45.8%，并取得多项新兽药注册证书。中间体销售下降30.4%，原料药销售上升2.6%。集团深化全球化战略，加速高端研发转型。 25:38集团创新驱动发展战略与全球业务拓展 集团将加大研发投入，优化新药管线布局，聚焦核心治疗领域，推动AI赋能新药研发，加速创新，深化垂直整合与多元布局，强化战略合作，拓展全球业务网络与创新布局。财务方面，维持现金流动性，优化负债结构，控制财务成本及外汇风险，提升资金使用效率，保障战略项目资金需要，促进长期健康可持续发展。 27:10公司研发战略与费用投入详解 对话围绕公司研发战略展开，强调了在慢性疾病特别是糖尿病和内分泌代谢领域集中资源，开发包括生物类似药和创新药在内的多种产品，如UBTL51、GLPone等。管理层承诺研发投入差异化且具竞争力，上半年已投入7亿人民币，全年目标11亿人民币。 32:14原料药价格与胰岛素销售趋势分析 对话讨论了上半年原料药价格提升趋势，6APA和阿莫西林价格分别上涨21元和8元，三季度价格维持稳定，预计旺季价格将进一步提升。关于胰岛素，国内市场类似物表现亮眼，同比增长22%，其中肝经胰岛素和门冬胰岛素分别增长18%和30%。海外出口略有下滑，但二代胰岛素在一带一路国家出口稳定，三代胰岛素注册推进中。 38:50洞宝产能扩张与UBT251研发里程碑 洞宝上半年产能已满负荷运行，计划2026年销售目标15亿，同比增长22%。关于UBT251，预计今年将收到两笔里程碑付款，减重数据读出时间在明年上半年，降糖和减重三期临床预计2028年下半年读出数据，预计明年理赔收入7000万美金以上。 41:44中间体原料药涨价与销量分析 讨论了中间体原料药价格的调整及其客户接受度，指出价格虽有所提升但仍处于低位，客户接受度良好。同时，分析了销量增长情况，原料药板块销量显著增加，而中间体销量因印度产能恢复有所下降。预计未来原料药销量将持续增长，新工厂认证将助力海外市场拓展。 45:55上半年业绩增长分析与未来战略规划 上半年业绩增长45.8%，其中沐园贡献60%，续药、禽药、水产板块分别增长22%、24%、62.7%，宠物板块增长8.3%，原料药持平，制剂为主。海外业务增长700%，从五六十万增至近500万。年初提出‘一稳四薪’战略，重点发展沐源、旭勤、水产、宠物、原料药及海外业务，持续研发新首要，扩大市场份额。 48:52胰岛素产品销售目标与市场策略讨论 对话围绕胰岛素产品全年销售目标及市场策略展开，确认肝筋胰岛类似物全年增长目标为20%以上，达到1200万只，门冬胰岛素增长30%以上，强调新产品上市对内分泌领域的影响，同时提及参与国家医保局研讨会，争取更稳定的政策预期，以促进生物制药健康发展。 51:09GLP-1类药物市场分析与联邦制药的策略 对话围绕GLP-1类药物市场展开，讨论了国内仿制药市场情况及联邦制药的市场策略。联邦制药表示，面对可能增加的获批企业，将专注于院内与院外市场的全面覆盖，强调专业推广与学术队伍的重要性，以及零售和电商渠道的拓展。公司对获得首批批件充满信心，计划利用先发优势抢占市场，但未具体预测销售目标，仅承诺做好价格联动及市场变化应对准备。 56:16医药企业转型与产能发展策略 对话围绕医药企业的转型策略和产能发展展开。企业强调从纺织药向创新药推广的转型，以及从国内企业向国际化企业的转型，注重专业化、学术化市场推广。仿制药作为基础业务保持稳 定，同时创新药推广队伍正在建设中。关于产能，高栏港生产基地现代化程度高，正推进国外法规认证，头孢类产品产能释放良好，计划加大市场推广力度。 01:03:55胰岛素项目进展与汇率影响讨论 对话围绕联邦制药的长效胰岛素38006项目展开，介绍了该项目与竞品在药效和半衰期上的差异，强调其优势。同时，讨论了汇率波动对利润的影响及采取的套期保值措施，指出下半年可能仍面临汇兑损益亏损的风险。 01:07:46UBT251销售预期与市场前景分析 讨论了UBT251在2027年的收入规模预期，预计可达7000万美元至1.3亿美元，取决于诺和诺德管线的进展。同时，强调了国内外双渠道推广策略。此外，对GLP市场的增长潜力持乐观态度，预测UBT251的销售峰值将超过200亿美元，市场容量将持续扩大。 01:11:53公司AI研发与人才引进策略 对话强调了公司在人工智能应用和研发人才引进方面的重视，包括引进博士和建设AI平台，以及通过内部培养提升研发能力。同时，公司在重组蛋白、微生物发酵、单抗等领域积累了丰富人才，并从一流学校和大厂引进医学和生物学人才，以加速研发进程和智能化转型。 01:14:44洞堡海外市场开发进展与未来规划 洞堡在海外市场开发方面取得显著进展，涵盖原料药、制剂及新药出海，已获十几项海外注册，制剂产品成功进入澳大利亚市场。与和睦园合作，配套牧原出海计划，预计9月开始向越南供货，后续将拓展至巴西、菲律宾及泰国。目标实现国内外市场3:2的比例，同时积极推广至巴西、非洲、欧洲及美国，推进国际合作。 思维导图 问答回顾 未知发言人问：在今天的会议上，蔡主席将介绍哪些内容？ 未知发言人答：蔡主席将介绍2026年上半年的业绩以及经营的亮点。 发言人问：杨凤杨晓凤女士在会议上会介绍什么内容？ 发言人答：杨凤杨晓凤女士会介绍集团的财务研发进展、业务情况以及未来的展望。 发言人问：上半年集团在创新研发和全球化布局方面取得了哪些成果？ 发言人答：上半年，集团持续推进创新研发和全球化布局战略，深挖传统主市场空间，提质增效，各板块协同发展，行业领先地位进一步巩固。同时，强化了与糖尿病的管线，宠物水产原料及海外业务收入同比增长45.8%，并取得三项宠物领域新兽药注册证书，研发实力与质量控制能力得到提升。 发言人问：上半年及至今集团在新药研发上取得了哪些进展？ 发言人答：至今，集团共有五个一类新药获批临床，其中三项涉及中美双报重点创新药项目。UBT251项目在中国和美国均有积极进展，即将启动中国三期临床试验。同时，集团在研一类新药项目共有23项，聚焦内分泌代谢、自身免疫等领域，并取得多项临床试验获批和首例受试 者入组等积极进展。 未知发言人问：上半年集团在国际化布局及海外收入方面表现如何？ 发言人答：上半年集团海外收入达人民币13.36亿元，占集团总收入、营业额21.7%。此外，集团还与诺和诺德签订了UBT251独家许可协议，收到首付款及首笔里程碑付款，并预计下半年会有另一笔里程碑付款收入。 发言人问：集团财务情况如何？ 发言人、发言人答：由于中间体及原药产品价格及新药对外授权许可收入导致去年同期高基数影响，集团营收及溢利同比回调，期内收入为人民币61.66亿元，同比下降18%；拥有人应占溢利为人民币3.48亿元，同比下降81.6%；经调整溢利为人民币5.57亿元，每股盈利为人民币17.62分。 发言人问：集团在研新药管线情况怎样？ 发言人答：集团在研新药管线丰富，包含多个极具市场价值的重磅产品，如UBT251、TUL321胶囊、UBT37034注射液等，并且在持续推进新药对外授权，加速价值兑现。其中，UBT251项目已获得多项临床研究进展，即将在中国启动三期临床试验，并与诺和诺德达成独家许可协议，海外进展顺利。 发言人问：中间体及原材料业务在全球的覆盖范围如何，以及对联邦制药国际影响力的影响是什么？ 发言人答：中间体及原材料业务已覆盖全球近80个国家和地区，通过提升产品质量和服务，持续增强联邦制药在国际市场的影响力，并为持续拓展海外市场奠定了坚实基础。 未知发言人问：人用制剂业务在国际市场上的布局和规划是什么？ 未知发言人答：人用制剂方面，我们已与多个一带一路国家及新兴市场客户建立业务合作，并将持续推进国际化战略布局，加速产品注册与商业化进程。 发言人问：众宝业务在全球市场的注册情况及未来计划是什么？ 发言人答：众宝业务已覆盖17个海外国家级地区，拥有88项海外产品注册批文，并正加快打 造样板市场，助力高效出海。同时也在积极推进多个重点创新药项目的对外授权合作。 发言人问：制剂产品销售收入的具体情况如何？ 发言人答：期内，制剂产品销售收入下降27.9%，至人民币28点六七亿元，占集团对外销售总额的46.5%。其中，胰岛素系列收入显著，且在国内和海外市场均有良好表现。 发言人问：集团在国家组织药品集采中的表现如何？ 发言人答：集团有13个品种中选国家组织药品第1至8批集采接续，并在第十二批国家药品集中采购中，注射用雅安培南西司他丁钠爆量排名领先同类产品，有望持续提升医疗市场收入规模及市场份额。 发言人问：动保业务的发展情况及战略布局是什么？ 发言人答：动保业务主营经济型和伴侣型动物药品的研发、生产及销售，在青霉素类兽药制剂领域处于行业领先地位，上半年销售收入为人民币8点二三亿元，同比显著增长45.8%。我们将持续巩固基本盘，完善产品布局，拓展战略合作，夯实市场领先地位，同时加速发展出海、宠物、水产和原料四新业务，推动联邦动保品牌全球化。 发言人问：上半年中间体销售情况及未来展望如何？ 发言人答：上半年中间体销售下降30.4%至人民币7.04亿元，原药销售上升2.6%至人民币25.96亿元，销量方面保持稳健增长，总量较去年同期上升约20%以上。 发言人问：对于未来集团的战略方向和发展规划有何打算？ 未知发言人答：未来集团将推进全面创新转型，加速