Q2实现减亏，ABC出货环比高增

爱旭股份发布2026年半年报，实现营业收入91.8亿元（同比增长8.7%），归母净利润亏损7.5亿元（同比扩大），但Q2实现减亏，毛利率边际改善。ABC组件业务收入约72.8亿元，出货量9.39GW（环比增长50%以上），海外收入占比超55%，滚动在手订单超10GW。

光伏行业正经历向大尺寸硅片和BC组件的转型，政策持续出清低效产能，推动行业向高效化、规模化发展。爱旭股份坚持AllinBC战略，受益于行业趋势，ABC组件出货量环比增长超50%，第四代产品效率达26%，高于新国标门槛。

研报重点分析了爱旭股份ABC组件业务表现、财务状况及技术优势。ABC组件收入占比79.0%，毛利率约9.1%，出货量环比增长超50%，海外市场表现强劲。公司通过技改和产能扩张推动成本下降，但财务费用率因汇兑损失增加而上升。

当前光伏市场处于结构性调整期，行业向高效BC组件集中，大尺寸硅片渗透率提升，政策引导低效产能退出。爱旭股份作为BC组件领先企业，受益于行业整合，ABC组件出货量快速增长，海外市场占比超55%，但面临汇兑风险和供应链波动等挑战。

研报提示的主要风险包括汇率波动、贸易政策变化、行业需求波动及供应链风险。公司财务费用率受汇兑损失影响较大，海外市场拓展面临贸易壁垒，行业需求若出现下滑可能影响公司业绩，供应链稳定性也需关注。