奇安信2026年8月投资者沟通会议纪要

一、AI总结内容

一、核心要点

1. 网络安全政策加码：2026年上半年，多部门出台金融业网络安全管理办法，将AI安全治理纳入国家法律框架，提升处罚上限并扩大域外管辖，将带动行业确定性增量。
2. 市场规模预测：IDC预计2026年中国网络安全市场规模突破800亿元，2024-2029年复合增长率8.9%，党政金融、能源等行业增速领先。
3. AI安全需求爆发：AI催生三大安全需求：AI自身安全、智能体带来的数据安全、AI应用带来的全场景安全，原有安全体系需重构，攻防失衡加剧。
4. 公司核心业务进展：2025年启动四加一产研架构，AI产品覆盖龙蜥安全、Q Code Agent、AI罩壳等，研发投入占比38.6%，自研AI编码助手，研发效率提升。

二、投资与业务线索

1. 行业增量：金融业网络安全投入将高速增长，标准统一将推动行业集中度提升，AI安全从可选项变为必选项。
2. 海外市场：2026年上半年海外收入超1亿元，同比增长275%，重点布局一带一路国家，建立三级代理商体系，目标2030年海外收入占比15%，2035年达30%。
3. 核心客户：中标某金融央企全流量安全检测项目、某头部运营商终端安全管控项目、某能源央企终端安全防护项目等。

三、风险与关注

1. 公司毛利率同比下降1.68个百分点，受产品结构变化及竞争性定价影响，扣非仍亏损，核心业务盈利改善需持续推进。
2. AI安全比赛结果预计9月中旬公布，相关产品落地成效待观察。

二、音频原文（转写）

首次将AI安全治理纳入国家法律的框架

2026年上半年，国务院各部委密集出台多项网络安全核心的政策法规，覆盖金融、能源、汽车、数据跨境等多个领域。例如，中国人民银行等四部门联合发布的金融业网络安全管理办法，明确了金融业网络安全合规底线和突破底线应承担的法律责任，将促使金融机构进一步加大网络安全投入，为行业带来确定性的增量市场。

中国网络安全产业进入新一轮增长

根据IDC的预测，2026年中国网络安全市场规模有望突破800亿元，2024-2029年年复合增长率达到8.9%。党政金融、电信、能源等行业增速领先。

AI时代攻防失衡与产业的机会

AI催生三大安全需求：AI自身安全、智能体带来的数据安全、AI应用带来的全场景安全。原有安全体系需重构，攻防失衡加剧。

公司核心业务进展

1. 四加一产业架构全面运转：产品市场直接面向客户需求场景，输出端到端解决方案；统一研发的产业架构承担公司技术架构设计、产品研发和产品质量保证。
2. 研发范式转型：推动从传统的手工多管模式向AI驱动的系统化研发转型，AI能力已赋能到天眼、交足天晴渗透测试、代码安全、数管平台、安管平台等全系列主流产品。
3. 研发投入与AI产品布局：研发投入占比38.6%，坚持对AI安全、云安全、数字安全、信众安全等战略领域的持续性投入，自研AI编码助手，研发资源配置效率提升。
4. AI安全产品：龙蜥安全、Q Code Agent、AI罩壳、AI安全网关、智能体安全管理平台、Q agent fabric安全研发框架等。

市场销售侧

1. 战区型营销体系：通过运动取得初步成效，覆盖效率改善，组织变革红利逐步释放。
2. 渠道模式优化：转向直签大客户加总代统筹的模式，优先承接回款确定性高、毛利率合理的项目。
3. 核心行业深耕：党政、金融、运营商、能源行业是重要市场，制造业、消费品行业增长较快。
4. 渠道和海外市场：持续推进渠道业务本地化融合，海外市场持续增长，重点布局一带一路国家，建立三级代理商体系。

财务方面

1. 收入和毛利率分析：综合毛利率51%，同比下降1.68个百分点，受产品结构变化及部分项目竞争性定价影响。
2. 费用管控与利润分析：各项费用有效控制，利润总额减亏43.32%，扣非净利润同比减亏，核心业务的盈利改善需持续推进。
3. 现金流管理：经营现金流净额同比改善，回款正增长。

三、问答环节

1. 金融业网络安全管理办法的影响

• 产生新的增量市场，推动全行业防护标准提升。
• 降本降费，统一标准，推动行业集中度提升。
• 网络攻击进入工业化时代，攻防失衡加剧，金融业面临前所未有的网络攻击威胁。
• 网络安全行业将向高集中度方向发展。
• 网络安全AI安全将从可选项变成必选项。

2. 人工智能子公司的定位和业务进展

• 定位：聚焦AI赋能安全和保护AI安全，是集团AI战略的专业化承载主体，推动集团AI技术和产品专业化的重要平台。
• 业务进展：产品和模型技术同步提升，发布十款新的AI安全产品，AI安全大模型完成十一个关键版本迭代，参加顶级实战化AI安全比赛。

3. 海外市场展望

• 客户类型：一带一路沿线国家网络安全监管部门、关键信息基础设施部门、海外分支机构、国家承建的海外工程项目、特种行业。
• 组织保障：建立海外代表处和本地化开发和服务团队，与重量级合作伙伴共同开拓市场。
• 渠道策略：建立三级代理商体系，充分施展渠道策略。
• 目标：2030年海外收入占比15%，2035年达30%。