新能源每周金选20260831 导读

核心观点与关键数据

风电与量子科技板块

• 液冷陶瓷行业动态：音乐课和飞龙股份在液冷领域表现积极，营收增长，海外收入提升，与头部企业合作进展显著。推荐卡位优势与客户关系绑定优秀公司。
• AI驱动下的陶瓷行业：高端陶瓷制品需求显著增长，市场潜力巨大。日本企业因稀土断供减产，价格上涨，为国内陶瓷厂商提供发展机会。推荐关注旭光电子、赫德等。
• AI电源板块：高功率电源产品增长强劲，欧通和麦格米特海外拓展成效显著。欧通高功率电源维持高速增长和高毛利率，麦格米特AI电源业务Q2增速达60%，预计未来80%业务来自海外。
• TOVR渗透率与电感市场：TOVR渗透率超预期提升，预计明年采用更高比例TLVR产品，推动电感行业向高价值量发展。预计2028年行业产能贡献可达45亿，建议关注相关公司。
• MCC行业：因业绩亮眼和头部客户涨价催化，被推荐为超配板块。三星对头部OEM和ODM客户涨价，预示MCC行业全面涨价趋势。

头部公司业绩

• 三环与风华高科：三环26年Q2收入同比增长62%，规模净利同比增长62%，MCC收入占比提升至40%，高端产品占比达70%，预测全年利润45-50亿。风华高科26Q2收入同比增长33%，规模净利率同比增长91%，展现强劲盈利能力。
• 金风科技与大金重工：金风科技二季度收入182.5亿元，同比下降4%，但净利润9.5亿元，同比增长3%，扣非净利润11亿元，同比增长36%。大金重工二季度业绩约为1.6亿，略低于预期，但预计2027年订单充足，2028年净利润可达30亿。

量子科技企业

• 国际量子：营收复合增速超过50%，毛利率维持在50%以上，核心零部件国产化率高达90%以上。预计下半年将有更多量子科技公司上市。
• 业务拓展：EPR业务目标中期市占率超50%，核磁共振业务三年内实现80%以上覆盖率，电竞业务中期市占率可达40%-50%。
• 商业化进展：NV色心技术在半导体、锂电池、医疗等领域加速商业化，预计2025年营收规模达10亿人民币，年增长率50%以上。

投资建议

• 液冷陶瓷：推荐旭光电子、赫德、中四、金博股份、博敏电子等。
• AI电源：关注欧通、麦格米特，关注海外出货和新客户导入进度。
• AI电感：关注博敏新材等，高价值量电感演绎路径值得重视。
• MCC：推荐三环集团、风华高科等，下半年将呈现原厂涨价落地的趋势。
• 风电：推荐金风科技和大连重工。
• 量子科技：推荐国际量子等。

研究结论

• AI和高端制造领域对陶瓷的需求快速增长，为国内陶瓷厂商带来巨大机遇。
• AI电源和电感行业增长强劲，海外市场拓展成效显著。
• MCC行业进入涨价通道，头部公司受益明显。
• 金风科技业绩超预期，未来增长可期。
• 量子科技领域商业化加速，市场潜力巨大。