生猪周度报告：缩量和需求增量，猪价反弹

市场表现

• 行情回顾：周中现货偏弱，月末回弹。30日全国生猪出栏均价10.93元/公斤，周末涨2-5毛/公斤。河南标猪涨4毛5，广东牌价涨3毛，西南主流成交价10.6-10.9元/公斤，最低交割品10500元/吨。月末供需暂时错配带动反弹，短期猪价或惯性走强，但供应恢复后需求是否跟进需关注。
• 关注点：集团出栏恢复和需求增量持续性。行业持续垒库，散户和集团体重均增，散户增幅明显。周中需求未跟进导致价格回调，月末减量和开学备货支撑短期需求，但垒库情况下反弹持续性存疑，关注屠宰端负反馈。
• 养殖利润：仔猪亏损扩大，肥猪亏损收窄。自繁自养利润-94元/头，外购仔猪利润-144元/头。7公斤仔猪均价141元/头，15公斤成交价230-300元/头。河南、贵州育肥猪配合料价格分别为3.24元/公斤、3.42元/公斤。

供应端

• 生猪产能：淘汰母猪价下跌。2026年Q2能繁母猪存栏3780万头，同比-6.5%，环比-3.2%。钢联样本7月份规模能繁环比-0.63%，中小散环比-0.52%。淘汰母猪折扣率降至4月中旬水平，高胎龄母猪折扣6-7折，低胎龄母猪折扣7-8折。
• 生猪存栏：7月育肥料惯性增长。7月存栏3828.29万头，环比+0.2%，同比增1.73%；出栏环比-0.21%，同比增15.4%。饲料工业协会数据显示，母猪料产量环比减，同比-2.1%；仔猪料产量环比+2.9%，同比-4.1%；育肥猪料产量环比+3.2%，同比+6.2%。
• 生猪出栏：月末出栏减量。8月出栏计划环比+3.74%-6.55%。钢联监测北方集团和规模企业出栏进度64.5%-66%，华南和西南61%-64%。yy样本出栏体重128.76公斤，环比+0.39公斤，集团体重124.67公斤，散户体重149.03公斤，环比+0.82公斤。钢联样本出栏体重123.11公斤，环比+0.09公斤。

屠宰和消费端

• 中游生猪屠宰：屠宰毛利减亏，但无增量。钢联样本日均屠宰量12.25万头，环比-1.87%；yy样本日均屠宰量15.09万头，环比+0.11%。
• 下游猪肉消费：毛白持续走强。yy监测毛白价差3.22元/公斤，环比+0.05元/公斤；钢联毛白价差3.83元/公斤，环比+0.2元/公斤。yy样本冻品库存26.13%，钢联样本32.3%。

总结

供应充裕，月末供需暂时错配带动猪价反弹，短期或惯性走强，但垒库情况下持续性存疑。关注集团出栏恢复和需求增量持续性，以及屠宰端负反馈风险。盘面已预期先行，短期追多谨慎。