二季度收入创季度新高，扣非归母净利润扭亏为盈

纳芯微二季度收入创季度新高，达到13.99亿元，同比增长73.45%，环比增长22.58%。扣非归母净利润扭亏为盈，达到688万元，实现同环比增长。公司2026年上半年整体收入同比增长66.73%至25.40亿元，归母净利润6759万元，同比扭亏为盈。这主要得益于各产品线收入的全面增长，特别是泛能源产品收入占比显著提高。毛利率方面，由于原材料成本上升等因素影响，同比下降3.1pct至32.09%。研发投入持续增加，费用同比增长23.54%至4.46亿元，但研发费率有所下降，至17.57%。各产品线中，信号链产品收入增长显著，电源管理产品毛利率略有提升，传感器产品收入增长稳健，但毛利率有所下降。公司产品线丰富，可提供4200余款产品，面向AI服务器电源的GaN驱动芯片已实现批量发货。

纳芯微未来发展趋势向好，公司聚焦泛能源和汽车电子领域，这两个领域收入占比合计超过90%。泛能源领域收入占比已达到57.96%，预计未来仍将保持较高增长速度。汽车电子领域虽然占比有所下降，但仍是公司重要收入来源。公司产品线丰富，覆盖信号链、电源管理、传感器等多个领域，能够满足不同下游客户的需求。公司持续加大研发投入，已推出面向AI服务器电源的GaN驱动芯片，并实现批量发货，显示其在高性能电源领域的竞争力。此外，公司可提供产品4200余款，技术实力雄厚，未来发展潜力较大。

纳芯微报告重点分析了公司二季度及上半年的业绩表现，各产品线收入增长情况，毛利率变化，研发投入及费用率，下游领域收入占比变化，以及未来发展战略。报告显示，公司二季度收入和利润均实现显著增长，扣非归母净利润扭亏为盈。各产品线收入均实现同比增长，其中信号链和电源管理产品表现突出。毛利率方面，受原材料成本上升等因素影响有所下降，但公司通过优化产品结构和技术升级，努力提升盈利能力。报告还分析了公司下游领域收入占比变化，显示泛能源领域占比持续提高，汽车电子领域仍是重要收入来源。公司未来将聚焦泛能源和汽车领域，加大研发投入，提升产品竞争力。

当前电源管理市场呈现多元化发展趋势，随着新能源汽车、数据中心、AI服务器等领域的快速发展，对高性能、高效率电源的需求持续增长。市场竞争激烈，国内外厂商众多，产品技术迭代迅速。纳芯微作为国内电源管理领域的领先企业，产品线覆盖信号链、电源管理、传感器等多个领域，技术实力雄厚。公司二季度及上半年业绩表现亮眼，收入和利润均实现显著增长，扣非归母净利润扭亏为盈，显示其在市场竞争中具备优势。公司持续加大研发投入，推出面向AI服务器电源的GaN驱动芯片，并实现批量发货，进一步提升了产品竞争力。未来，公司将继续聚焦泛能源和汽车领域，加大市场拓展力度。

纳芯微报告提示了以下几方面风险：首先，市场需求不及预期可能导致公司收入增长放缓。其次，产品研发不及预期可能影响公司技术领先优势。再次，客户导入不及预期可能导致公司新业务拓展受阻。此外，电源管理行业竞争激烈，价格竞争加剧可能影响公司盈利能力。公司需要密切关注市场变化，加强产品研发，提升产品竞争力，同时积极拓展新客户，降低经营风险。