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这份研报主要分析了哪些行业？
这份研报主要分析了电子、量子科技、计算机、矿区自动驾驶和AI办公应用五个行业。电子行业重点关注半导体存储及晶圆制造；量子科技关注上游核心零部件；计算机行业关注AI应用及软件转型；矿区自动驾驶分析其L4落地和盈利路径；AI办公应用则探讨Work场景的爆发和互联网厂商布局。
半导体行业有哪些投资机会？
半导体行业投资机会集中在存储及晶圆制造环节。存储方面，美光、SK海力士、三星占据全球DRAM市场90%份额，当前价格高位、需求紧张；国内长鑫存储DDR 6研发接近尾声，客户验证良好，明年扩产斜率最大，市场份额有望提升。晶圆制造方面，华虹、中芯国际等承接国内代工需求，国产替代需求迫切；先进封装价值量接近前道制程，将带动晶圆厂估值重估，2025-2028年产能扩张斜率大，是长期配置核心资产。
量子科技行业的发展趋势如何？
量子科技作为十五期间国家重点新兴增长点，2026年一级市场融资超140亿人民币，估值较高，如本源量子估值超210亿。美股量子板块近期反弹超150%，主要受英伟达量子预算模型发布、特朗普政府入股量子公司催化。投资优先关注超导量子稀释制冷机、低温同轴线等上游核心零部件，参考2023年AI上游环节的投资逻辑。
计算机行业AI应用现状如何？
计算机行业AI应用现状显示，北美ICV指数收复全年失地，由泛办公领域驱动，网安及SaaS收入快速增长，反映AI在企业经营办公领域加速渗透。国内软件公司AI收入增长快于历史SaaS转型周期，当前估值较低，建议关注下游成长型企业、服务央国企的软件公司、AI应用落地相关的TO B软件公司。国内大模型性价比提升，智谱提前完成年度10亿AI收入目标，看好模型及算力服务方向，国内算力需求确定，AI部署呈现系统化趋势。
研报提示了哪些投资风险？
研报提示了半导体需求不及预期、量子科技产业化进度慢于预期、AI落地不及预期、矿区自动驾驶技术迭代慢、海外拓展不及预期、AI办公应用付费率及ARPU提升缓慢等风险。需关注半导体需求波动可能影响存储板块表现；量子科技产业化仍需时间验证；AI应用落地存在不确定性；矿区自动驾驶技术迭代和海外市场拓展面临挑战；AI办公应用付费转化率提升缓慢可能影响业绩兑现。