策略周观点2023年第8期：A股反弹上扬，TMT板块景气度持续走高

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] A股反弹上扬，TMT板块景气度持续走高 [Table_ReportType] ——策略周观点2023年第8期 [Table_ReportDate] 2023年03月27日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A股主要股指全部回升，行业多数上涨：本周A股主要股指悉数上涨，其中科创50涨幅最大，达4.45%，创业板指上涨3.34%，深证成指上涨3.16%，沪深300上涨1.72%，上证综指上涨0.46%。本周申万一级行业涨多跌少，传媒、电子、计算机行业在涨幅中排名前三，分别上涨10.97%、6.99%、6.71%。 ⚫ 市场情绪回暖，科技板块表现持续占优：周内两市日均交易额为10012.91亿元，较上周大幅增加13.52%。本周市场交易热度较上周小幅升温，主要宽幅股指换手率震荡回升。分行业看，本周计算机板块连续多周表现依旧出色，当周成交额最高，电子、传媒板块位列第二和第三。 ⚫ 融资融券活跃依旧，外资流入小幅走强：截至3月24日收盘，A股市场融资融券余额为16023.70亿元，较上周大幅增加172.87亿元；周内两融交易额为4262.70亿元。分行业看，本周一级行业表现分化，计算机、电子、通信板块的融资净流入领先其他板块，医药生物（-11.45亿元）、非银金融（-3.59亿元）、有色金属（-2.91亿元）板块融资净流出额居前。本周北向资金净流入109.50亿元，周内成交额为5506.50亿元。 ⚫ 投资建议：海外方面，在硅谷银行风波扰动下，美联储继续加息步伐。当地时间22日美联储宣布将联邦基金基准利率上调25个基点至4.75%-5%的目标区间，创2007年以来新高。鲍威尔主席表态偏鸽派，议息会议声明暗示本轮加息进程即将结束，但年内降息并非基准预期。3月16日，欧洲央行亦如期加息50个基点。欧洲央行行长拉加德表示，银行业的动荡可能迫使欧洲央行暂停加息。随着救助破产银行的方案出台，美欧股市反弹上扬，市场信心有所恢复。国内方面，降准后市场交投热情得到提振，沪深两市成交额回升至万亿元水平。TMT板块在GPT-4相关概念带动下继续表现强势，交易活跃度走高。预计在基本面加快修复、流动性格局向好下，A股有望蓄力上扬。行业配置方面：1）经济修复势头向好，服务需求回暖，可选消费板块中寻找绩优龙头；2）GPT-4概念持续火热，关注计算机、通信、信创等领域。 ⚫ 风险因素：经济恢复不及预期；海外风险多有变动；疫情形势反复。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-36653064 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 资金流入有所放缓，行业间流动性表现分化 降准后市场表现如何？ 经济修复势头向好叠加央行降准，A股上涨动能积蓄 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3651 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险因素 ........................................................................................................................... 8 图表1： 本周主要指数涨跌幅（%） ............................................................................... 3 图表2： 本周申万一级行业涨跌幅（%） ....................................................................... 3 图表3： A股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表4： A股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ....................................................... 4 图表5： 本周申万一级行业成交额（亿元） .................................................................. 5 图表6： A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元） .............................................. 5 图表7： 申万一级行业周融资净买入额（亿元） .......................................................... 6 图表8： 北向资金成交净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元） ...................... 6 图表9： 同花顺一级行业北向周净买入额（亿元） ...................................................... 7 图表10： 本周财经要闻 .................................................................................................... 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 市场指标 1.1 市场涨跌幅 3月20日至3月24日当周，A股主要股指悉数上涨，其中科创50涨幅最大，达4.45%，创业板指上涨3.34%，深证成指上涨3.16%，沪深300上涨1.72%，上证综指上涨0.46%。 本周申万一级行业涨多跌少，传媒、电子、计算机行业在涨幅中排名前三，分别上涨10.97%、6.99%、6.71%；钢铁、建筑装饰和石油石化行业领跌其他行业，分别下跌3.54%、2.16%、1.75%。 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 图表2：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 4.453.343.162.031.721.661.391.301.281.180.950.800.460.190.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.00-4-2024681012传媒电子计算机通信电力设备有色金属商贸零售汽车食品饮料综合社会服务轻工制造家用电器国防军工机械设备建筑材料纺织服饰非银金融煤炭美容护理房地产银行医药生物基础化工农林牧渔环保公用事业交通运输石油石化建筑装饰钢铁 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 1.2 市场成交额 周内两市日均交易额为10012.91亿元，较上周大幅增加13.52%。 本周市场交易热度较上周小幅升温，主要宽幅股指换手率震荡回升。 分行业看，本周计算机板块连续多周表现依旧出色，当周成交额最高，为7098.23亿元，电子、传媒板块位列第二和第三，当周成交额分别为5396.00亿元和3412.19亿元。 图表3：A股日成交额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0000.00.51.01.52.02.53.00.00.51.01.52.02.5上证50沪深300中证500创业板指（右轴） [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 2 流动性指标 2.1 融资融券 截至3月24日收盘，A股市场融资融券余额为16023.70亿元，较上周大幅增加172.87亿元；周内两融交易额为4262.70亿元。 分行业看，本周一级行业表现分化，计算机、电子、通信板块的融资净流入领先其他板块，分别为51.60亿元，25.55亿元，16.03亿元；医药生物（-11.45亿元）、非银金融（-3.59亿元）、有色金属（-2.91亿元）板块融资净流出额居前。 图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 0120024003600480060007200计算机电子传媒电力设备通信医药生物机械设备建筑装饰国防军工有色金属基础化工汽车非银金融食品饮料商贸零售交通运输银行房地产公用事业农林牧渔家用电器轻工制造社会服务石油石化建筑材料纺织服饰煤炭环保钢铁美容护理综合01,0002,0003,0004,0005,0006,00013,50014,00014,50015,00015,50016,00016,5001