壁仞科技2026半年报整理收入规模快速提升 超

2026年H1壁仞科技实现收入12.36亿元，同比增长1997.59%。智能计算产品收入12.33亿元，同比增长2021.15%。主要驱动因素包括GPGPU需求提升、壁砺系列旗舰产品规模化交付及大型智算集群交付。毛利率提升至42.66%，整体费用率77.71%，其中销售/一般及行政/研发开支率分别下降44.17pct、199.83pct、905.33pct。

壁仞科技所处的智能计算赛道正经历高速发展。GPGPU需求持续提升，推动行业收入规模快速增长。超节点技术突破如NPO光互连及分布式解耦架构，支持大规模扩展，构建不同规模产品矩阵，显示行业向更高性能、更大规模集群演进。融资支持也为技术迭代和商业化加速提供动力，赛道整体处于技术密集型增长阶段。

本报告重点分析了壁仞科技2026年H1的业绩表现及战略布局。核心内容包括收入增长强劲、盈利能力改善、存货及预付款增长等关键数据。战略层面关注超节点技术突破，如新一代NPO光互连方案及基于BLink 2.0的产品矩阵，以及通过H股配售融资支持下一代产品商业化与技术研发，全面评估公司业务发展路径。

智能计算市场竞争激烈，技术迭代迅速。壁仞科技通过超节点技术突破和产品矩阵构建，提升市场竞争力。行业整体呈现规模化交付加速、技术路线多元化趋势。GPGPU需求增长为行业带来机遇，但技术门槛高、研发投入大，企业需持续创新以保持领先地位。壁仞科技在光互连和分布式架构上的投入，显示其技术差异化竞争策略。

本报告提示壁仞科技面临的技术迭代风险，超节点等前沿技术需持续投入验证商业化效果。市场竞争加剧可能导致价格压力，影响盈利能力。存货及预付款增长较快，需关注资金占用及回款风险。此外，依赖特定客户或项目可能存在订单波动风险，需警惕市场环境变化对业务的影响。