中国软件2026年半年报点评：国产操作系统龙头，聚焦核心主业长期壁垒深厚

事件概述与业绩表现

公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入17.92亿元，同比下降20.05%；归母净利润-1,240.19万元，扣非归母净利润-2,558.05万元，同比大幅减亏。收入下降主要由于公司聚焦主责主业、部分客户结算集中在下半年，业务结构仍处于转型升级期；大幅减亏主要由于上年同期股权资产减值计提较多。公司通过基础软件与党政核心应用解决方案双轮驱动，依托中国电子支持，推动业务从党政侧向企业侧数智服务延伸，打造第二增长曲线。

核心业务与行业地位

麒麟软件以操作系统为核心，构建桌面、服务器、智算、工业操作系统产品集，连续15年位列中国Linux市场占有率第一。2026H1，麒麟软件实现营业收入7.03亿元、净利润1.54亿元，营业利润1.74亿元。公司在党政、金融、通信、能源等重点行业实现突破，区域市场优势扩大；生态软硬件兼容适配总量达861万，其中软件超752万、硬件超109万。

党政核心应用解决方案

公司聚焦财税与监督执纪执法领域，服务中央部委、地方政府及大型央企国企。财税领域依托AI技术赋能金税三期和四期系统运维与研发，服务税务、财政、海关客户；监督执纪执法领域推动"监督执纪执法一体化平台"建设，承建相关重大项目。面向企业客户，提供涉税服务等标准化数智转型服务，打造SaaS服务产品化平台；在交通、电力、金融领域分别提高铁路专用通信产品市场占有率、巩固电网业务并探索发电及综合能源、研发新一代智慧监管报送等系统。

投资建议与估值

公司是国产操作系统龙头和中国电子旗下网信事业核心力量，建立了完整的网信市场、研发和技术服务体系。预计2026-2028年归母净利润为0.74/1.13/2.18亿元，对应PE分别为426X、280X、144X，维持“推荐”评级。

风险提示

国产替代需求释放节奏存在不确定性；同业竞争加剧的风险。