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这份研报的核心内容是什么？
这份研报的核心内容是探讨自主可控框架下的关税应对策略。长江证券研究所通过自上而下提炼，结合行业卡脖子环节、自主可控进度，联合行业组推出细分产业与个股组合。该框架契合当前投资主线，政策端将“安全”列为三大核心要素之一，涉及电子、计算机、通信、军工、医药等多领域。报告分析了科技封锁持续10年未缓解的背景下，自主可控板块经历概念、主题阶段，2023年底至2024年下半年进入业绩释放期，量价齐升、盈利估值双升的情况。投资框架分为贝塔与阿尔法线路，贝塔关注政策指引、空间大、卡脖子、国产化率高且提速、国产化周期短的行业；阿尔法选择研发投入高、人员效率优、盈利能力强的公司。推荐方向包括电子先进封装、计算机AI芯片、通信卫星通信、机械半导体设备、军工航空发动机等，大部分已兑现行情。
自主可控赛道的发展趋势如何？
自主可控赛道的发展趋势持续向好。科技封锁持续10年未缓解，自主可控板块经历概念、主题阶段，2023年底至2024年下半年进入业绩释放期，量价齐升、盈利估值双升。产业链国产化率提升趋势明显，政策端将“安全”列为三大核心要素之一，涉及电子、计算机、通信、军工、医药等多领域。贝塔关注政策指引、空间大、卡脖子、国产化率高且提速、国产化周期短的行业；阿尔法选择研发投入高、人员效率优、盈利能力强的公司。推荐方向包括电子先进封装、计算机AI芯片、通信卫星通信、机械半导体设备、军工航空发动机等，大部分已兑现行情。未来，地缘摩擦及科技反复下，自主可控仍为关键领域。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了贝塔与阿尔法两条投资线路。贝塔筛选关注政策指引（海外制裁、国内扶持）、空间大、卡脖子、国产化率加速、预计工作时间短；阿尔法筛选选择研发投入高、人员效率提升、盈利能力强。已兑现方向包括电子先进封装、计算机AI芯片、卫星通信、半导体设备、光刻胶和材料等。待观察方向包括钛合金、高端数控机床、航空发动机、质谱仪、部分添加剂等。2024年5-6月推荐的细分方向包括电子先进封装、计算机AI芯片、通信卫星通信、机械半导体设备、军工航空发动机等，大部分已兑现行情。
当前自主可控市场的现状如何判断？
当前自主可控市场的现状是持续向好的。科技封锁持续10年未缓解，自主可控板块经历概念、主题阶段，2023年底至2024年下半年进入业绩释放期，量价齐升、盈利估值双升。产业链国产化率提升趋势明显，政策端将“安全”列为三大核心要素之一，涉及电子、计算机、通信、军工、医药等多领域。贝塔关注政策指引、空间大、卡脖子、国产化率高且提速、国产化周期短的行业；阿尔法选择研发投入高、人员效率优、盈利能力强的公司。推荐方向包括电子先进封装、计算机AI芯片、通信卫星通信、机械半导体设备、军工航空发动机等，大部分已兑现行情。未来，地缘摩擦及科技反复下，自主可控仍为关键领域。
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括中美关税关系和未爆发领域。2025年底美国贸易豁免到期，中期选举后中美关税关系或有反复，需关注科技封锁的持续性。未爆发领域包括钛合金、高端数控机床、航空发动机等国产化率与商业化进度待提升。筛选方法结合政策、行业数据、基本面，从国产化率预计通过时长和难点打分，与行业组沟通确定个股组合。需关注后续发展，部分细分领域仍需关注后续发展。产业链国产化率提升趋势明显，但部分领域仍面临挑战。