2026年半年报点评 Q2胶膜盈利改善 汽车材料26H2有望放量

这份报告点评了公司2026年上半年的业绩表现。上半年公司实现营收6.1亿元，同比-3.5%，归母净利润-0.48亿元，同比+64%。其中，第二季度营收3.5亿元，同环比+10%/+35%，归母净利润-0.09亿元，同环比+87%/+75%。胶膜业务上半年营收5.6亿元，同比增长2%，出货量约1.2亿平方米，第二季度单平盈利环比提升0.5-0.6元至盈亏平衡。汽车材料业务逐步起量，调光膜新增5个应用场景，业务开始逐步放量。

胶膜业务方面，受3-4月胶膜涨价推动，第二季度单平盈利环比提升0.5-0.6元至盈亏平衡。预计下半年胶膜出货环比改善，全年出货量有望达到2.5-3亿平方米，同比增长10%以上。这表明胶膜市场需求在逐步恢复，企业盈利能力有所改善，未来随着下游应用需求的增长，胶膜行业有望保持稳定增长态势。

报告重点分析了公司胶膜和汽车材料两大业务板块。胶膜业务方面，详细分析了营收、出货量及盈利能力的变化，指出胶膜业务正逐步走出低谷，盈利能力得到改善。汽车材料业务方面，报告关注到调光膜新增5个应用场景，显示公司在拓展新的业务增长点，第二曲线逐步成长。

从市场表现来看，公司上半年营收略降但利润大幅增长，显示出成本控制能力提升。胶膜业务盈利改善，汽车材料业务开始放量，表明公司业务结构正在优化，新业务增长点逐渐显现。整体来看，公司正处于业务转型和复苏阶段，未来发展潜力值得持续关注。

报告未明确提示具体风险，但从公司业绩表现来看，胶膜业务盈利改善尚不稳定，汽车材料业务仍处于初期放量阶段，市场接受度有待验证。此外，原材料价格波动、市场竞争加剧等因素也可能对公司业绩产生影响，需持续关注行业动态及公司经营策略调整。