国泰海通电子每日晨会（0828）

一、AI总结内容

• 核心要点

  • 龙旗科技2026年二季度业绩超预期：收入111亿（同比+5.4%、环比+16%），非扣净利润2.3亿（Q1为负1.5亿），毛利率9.66%（去年同期8.76%）；已收购年营收6亿、扣非净利润2亿（净利率32%）的AIDC公司，9月将开业绩说明会确认增长来源。
  • 英伟达业绩及指引超预期：2027年营收指引增长70%，远超市场预期的40%-50%，带动芯片板块情绪修复，建议聚焦AI硬件产业链的量主线。

• 投资线索与标的

  • AI测试环节：利安芯片拟四季度定增9.7亿扩产，当前市值60亿，AI芯片产能紧张、利润弹性大，AI业务占比提升有望带动EPS与估值上修，建议关注。
  • 存储主控：联营科技营收50%来自存储，随存储扩产加速、企业级SCM主控升级放量，收入与利润占比提升，估值具备成长空间，建议关注。
  • MLCC板块：2026年上半年三环营收64亿（+55%）、净利润19.3亿（+56%），风华高科营收35亿（+26%）、净利润2.9亿（+74%），二季度涨价弹性显现；三星电机四季度调涨大客户合约价（消费级涨25%-30%、AI服务器级涨10%-20%），年内第三次涨价，建议关注火炬电子、云准科技、健美科技。
  • CCL及PCB板块：PTFE验证预计2026年四季度落地，英伟达Ruby Ultra 576卡版本或采用PTFE方案，2027年高速材料（马八、九、十）需求爆发，英伟达对应CCL市场规模或从2026年350亿增至2027年1000亿；PCB板厂世宏科技上半年资本开支70亿（同比+200%），惠州等新工厂产能即将释放，Q3随英伟达Ruby、谷歌TPU V8放量，PCB产业链供需错配，业绩弹性大；端侧AI SOC公司（如全志、瑞芯微）业绩增长源于现有产品AI渗透率提升，NPU芯片研发是重点，渗透率提升速度超预期。
  • 其他标的：前海股份受益于数据中心牛角电容升级，2026年Q三起业绩拐点显现；长光辰信是工业及半导体CIS核心芯片供应商，PCB光模块等业务占比70%，国内半导体检测设备CIS国产化份额近100%，2027年估值约30倍，卡位优势显著。

• 风险与关注

  • 市场情绪波动及行业需求不及预期风险。
  • 扩产进度不及预期影响业绩释放风险。

二、音频原文

• 本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户。
• 会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。
• 国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容，未经允许和授权转载、转发均属侵权。
• 国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。
• 国泰海通证券不承担因转载、转发引起的任何损失及责任，市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。