国泰海通电子每日晨会0820

一、科技板块处于震荡阶段，建议关注个股阿尔法逻辑，挖掘边际预期差。 二、重点个股基本面分析：

• 龙旗科技：消费电子ODM业务ASP增长抵消销量下滑，韩国大客户新机型带来增量，AI眼镜PCB、Zip业务新导入，PC业务规模提升，并购苏州艾瑞克切入IDC领域；股价处于底部，市值197亿，现金近80亿，已回购2亿多，回购均价38元，当前股价36元。
• 立昂微：海外独立测试龙头大规模增加AI相关资本开支，行业进入资本开支新周期；立昂微完成测试平台建设，向高算力芯片切换，今年一季度营收增28%、利润增145%，受益于国产算力芯片量产导入，建议重点关注。
• 生益科技：AI相关CCL需求激增，2026年需求约350亿、2027年约1000亿，海外产能紧缺；生益科技是英伟达Switch板块份额最大厂商，Ruby Ultra系列上量最受益，多方案在验证中，2023年三季度起利润持续释放，建议推荐。
• 南亚新材：马8相关产品送样验证中，2026年底或有突破，是较有潜力导入英伟达体系的大陆厂商，建议持续关注。
• 联名科技：存储主控芯片，企业级需求增长，AI和边缘计算驱动PCIe5.0升级，毛利率50%升至70%，单颗价值量50美元；国内存储原厂扩产配套，联名科技是全球第二大独立SSD主控厂商，占比30%，切入长存供应链，成长空间充足，建议关注。
• 光模块模拟IC相关：800G以上光模块迭代驱动，电源链和信号链模拟芯片价值量提升，全球市场规模2026年达16亿美金，国内圣邦股份、思瑞浦等已切入供应链，估值处于低位，国产替代空间大，业绩弹性足，具备投资价值。
• 江海股份：800V高压架构加速推进，牛角电容需求增3-4倍，机柜功率升级带动超级电容新增需求，被动元件新增市场空间500亿，净利率50%，江海股份是核心受益标的。
• 新森科技：PCB业务，1.6T光模块驱动MSAP业务，收购伊比甸北京厂有现成产能，获头部光模块厂商订单；BT载板业务涨价+扩产，业绩有望翻倍；ABF载板产能已布局，2023年或实现扭亏，三个业务均超预期，建议推荐。
• 半导体设备板块：基本面景气度确定性高，短期因前期涨幅较大调整；长春科技IPO辅导进度超预期，9月或报招股书，募资金额有望超长兴；关注长春链相关标的，新安威涂胶显影设备在客户端验证多轮，获长春订单值得期待。 三、音频原文（转写） 本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户。会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容，未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载、转发引起的任何损失及责任。市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。