海安集团机构调研纪要

2026年上半年，海安集团实现营业收入11.17亿元，同比增长3.47%，净利润1.84亿元，同比下降46.09%。主要受汇兑损益、成本上涨及项目启动期影响。二季度业绩显著修复，经营活动现金流净额1.82亿元，同比增长22.62%。公司业务结构为“产品+服务”双轮驱动，全钢巨胎收入占比66.12%，毛利率52.57%；矿用轮胎运营管理业务收入3.43亿元，同比增长26.23%，占比30.75%

全球矿山资本开支上行、能源转型及电动化将带动铜金矿开采，进而增加全钢巨胎需求。国内绿色矿山建设、电动矿卡、设备升级及中资矿企出海也为公司带来增长空间。未来收入增长主要来自与主要客户的深度合作及新收购/扩建矿山项目，以及新增客户渗透率提升

海安集团拥有深厚矿山服务基因与技术领先性，独特的“产品+运营”商业模式，优质客户资源，以及成熟的全球化布局。矿用轮胎运营管理业务采用“产品+服务”一体化模式，按运输量结算，提供全生命周期服务，提升客户效率、安全并降低成本，同时积累数据优化产品，增强客户黏性与行业壁垒

海安集团境内市场收入4.25亿元，同比增长15.75%；境外市场收入6.92亿元，占比61.92%。煤炭矿山收入占比已下降至48%以下，非煤矿山占比提升。公司业务覆盖全钢巨胎和矿用轮胎运营管理两大板块，其中全钢巨胎收入占比66.12%，毛利率52.57%

上半年汇兑净损失0.41亿元，是利润下滑主因。公司采取推广人民币结算、优化币种匹配及运用金融衍生工具等措施应对。此外，二期数字化炼胶车间已动工，预计2026年底竣工，2027年初投产，新增6万吨高性能终炼胶产能，配套生产2.2万条巨型全钢子午线轮胎，补齐产能短板