26H1公司实现营业收入128亿,同比减少39%,实现归母净利润3亿,同比减少59%。26Q2公司实现营业收入57亿,同比减少55%,实现归母净利润-2.2亿,同比由盈转亏,实现扣非归母净利润-6亿。公司利润环比下降的核心原因是:1)26Q1具备美国退税一次性影响增厚利润;2)26Q2海外储能毛利率环比略微下滑。拆解来看,26Q2组件、储能分别出货2GW、3.5GWh。整体储能盈利9-10分/Wh,非储能板块亏损约5亿,Q2经营性亏损约1亿,考虑资产减值1.3亿,整体亏损2.2亿。美国232政策可增厚公司2027年美国产能利润。公司美国6GW电池产能已经开始生产,年底组件扩产至10GW,补贴7