长江电新 国电南瑞2026年中报分析 能源低碳 海外双引擎带动收入 新签合同保持高速增长

2026年上半年，长江电新实现营收277.67亿元，同比增长14.5%，归母净利润30.73亿元，同比增长4.1%。单季度来看，第二季度营收182.03亿元，同比增长18.6%，归母净利润23.52亿元，同比增长3.5%。扣非净利润为29.25亿元，同比增长4.3%。公司整体业绩表现稳健，营收和利润均实现增长。

能源低碳板块是公司增长的主要驱动力，2026年上半年收入达96.14亿元，同比增长46.98%。公司在该领域全系列布局网外市场，涵盖储能、风光、水电等多个方向，增速最快。海外市场表现尤为突出，收入同比增长196.61%，占比升至21.2%，成为公司新的增长引擎。公司通过深耕能源低碳领域，展现出强劲的发展潜力。

本报告重点分析了长江电新的业绩表现、收入结构、毛利率与费用、订单情况以及增长逻辑与估值。报告显示公司营收和利润均实现增长，能源低碳板块和海外市场成为主要增长动力。同时，报告也关注到公司毛利率有所下降，但费用率保持稳定，显示出公司精益管理的成效。此外，报告还指出公司订单储备充沛，未来增长确定性较高。

当前市场环境下，长江电新展现出多方面的竞争优势。公司以能源低碳和海外市场为双引擎，推动业务高速增长。在收入结构上，公司积极拓展网外业务，储能、风光、水电等领域布局完善，海外收入占比显著提升。此外，公司新签合同额保持高速增长，订单储备充足，为未来发展奠定坚实基础。这些因素共同构筑了公司的市场竞争优势。

报告中提到公司毛利率有所下降，主要受能源低碳板块毛利率下滑影响，这与储能业务占比提升有关。海外市场虽然增长迅速，但毛利率较低，可能对公司整体盈利能力造成一定压力。此外，工业互联板块收入和毛利率均出现下滑，需要持续关注其发展情况。这些因素可能成为公司未来发展的潜在风险。