国泰海通 新乳业发布2026半年报

【国泰海通】新乳业发布2026半年报： 26H1拏：营收58.13亿元、同比+5.2%，归母净利4.65亿元、同比+17.2%，扣非净利4.65亿元、同比+13.2%。26Q2：营收29.70亿元、同比+2.4%，归母净利2.78亿元、同比+5.8%，扣非净利2.74亿元、同比+1.4%。*** 补税后，26Q2所得税0.84亿元、综合税率22.70%，25Q2同期0.28亿元、综合税率9.34%，对单季度盈利产生较大影响。 拏单季度盈利结构，26Q2： ①毛利率：29.5%、同比-1.0pct； ②销售费率：13.4%、同比-2.5pct； ③归母净利率：9.4%、同比+30bp。 拏收入拆分，26H1： ①分产品：液体乳、奶粉、其他收入分别同比+9.4%、-11.1%、-44.5%； ②分区域：华东增速亮眼，收入逼近西南、同比+19.0%； ③分渠道：直销收入同比+10.4%、经销同比+7.0%，其中电商渠道增速28.3%。 拏利润分配： 2026年度中期分红拟10派0.81元，（25年度中期10派0.70元），分红额0.7亿元，约占26H1归母净利润的15%。