伊利股份2026年半年度业绩说明会

伊利股份2026年半年度业绩说明会问答总结

金领冠奶粉业务

• 业绩表现：金领冠品牌一段婴幼儿奶粉零售额全行业第一；有机系列零售额同比增长50%以上。
• 经营策略：通过研发引领持续强化配方升级，建立“五重新鲜领航体系”，重构行业新鲜标准。

液态奶板块

• 需求情况：行业生鲜乳产量和乳制品进口额增加，反映国内乳品消费需求刚性。
• 业务表现：液体乳业务止跌企稳，稳居行业第一。
• 产品策略：推出“金典”品牌“鲜活”系列新品，满足消费者对高品质、健康功能和丰富口感的需求。

冷饮业务

• 业绩表现：保持健康增长，零售份额持续市场领先。
• 增长原因：识别目标消费群体需求趋势，推进差异化产品创新（如“巧乐兹”乌漆麻嘿冰淇淋、低糖萌巧系列；“甄稀”杯装复合口味新品）。
• 渠道策略：深耕传统渠道，把握新兴渠道机会，拓展文旅、娱乐、体育、休闲等消费场景。

成人营养品与深加工业务

• 产能建设：成人营养品产能完善，奶酪智慧工厂已投产并逐步爬坡。
• 资本开支：未来资本开支将根据市场需求和业务长期发展理性进行战略投入。
• 产品策略：以功能营养为核心，布局控糖、骨骼、心脏、免疫等功能赛道及羊奶粉、驼奶粉等细分产品。
• 品牌表现：“欣活”品牌营收双位数增长，推出骨能轻活配方奶粉。
• 其他产品：“伊利健康科学”益生菌冻干粉、蛋白粉，澳大利亚Nutrition Care保健品、爱益森保健品等上半年实现翻倍增长。

新渠道拓展

• 布局策略：强化立体化渠道建设，推进线上线下全渠道数字化转型。
• 渠道类型：加强传统渠道分销覆盖，把握商超调改、内容电商、便利店、零食店、会员店、即时零售等渠道。
• 场景拓展：注重餐饮、户外、文旅、娱乐、休闲、体育等消费场景。
• 管理手段：通过数智化赋能，强化全渠道精细化管理和购物者运营。

新品类发展

• 水饮业务：持续高速增长，推出“伊刻活泉”双桃乌龙茶/双柚茉莉花茶、山姆定制MM现泡铂金黑咖啡、新口味现泡茶等新品。
• 渠道合作：与会员店、电商等新兴渠道紧密合作，推出渠道定制产品，渗透率持续提升。

股东回报

• 分红政策：长期重视股东回报，坚持高比例现金分红，持续开展股票回购。
• 回报规划：2025-2027年股东回报规划，每年现金分红总额占当年归母净利润比例不低于75%，每股现金红利不低于2024年度的1.22元（含税）。
• 回购计划：公布10亿至20亿元股份回购注销计划。
• 平衡策略：在现金流充裕的情况下，平衡日常运营资金需求与股东回报，全年75%的高分红比例承诺依然有效。

行业前景与公司发展

• 需求端：消费者健康意识提升，场景多元，需求逐步复苏。
• 供给端：供给端持续优化，行业竞争有所改善。
• 增长动力：成人营养品业务和深加工业务快速增长，公司在这两个领域布局较早，积极布局银发经济和乳制品原料业务。
• 经营改善：上半年经营持续改善，核心经营利润率同比提升，国内生鲜乳价格企稳，乳品供需矛盾得到缓解。

ESG发展

• 产业链可持续性：建设低碳牧场、绿色运输模式、可持续供应链。
• 示范项目：赋能优然牧业敕勒川生态智慧牧场获“联合国粮农组织”评定为全球首座“5G示范试点农场”。
• 平台建设：推动中国首个“乳业碳水管理运营平台”，支撑供应链碳排放精准量化与系统化管控。
• 联盟合作：发起“零碳联盟”和“全球低水足迹倡议（LWFi）联盟”，推动产业链伙伴低碳转型和绿色协同治理。