威高骨科2026年中报业绩电话会

一、AI总结内容 一、核心要点

1. 2026年上半年威高骨科营收7.042亿元，同比降4.9%；归母净利润1.32亿元，同比降6.8%，扣非归母净利润1.45亿元，同比降4.64%，营收下滑系应对集采窗口期主动调整产品结构导致，是长期布局的战略举措。
2. 核心增长亮点：运动医学上半年营收4170万元，同比大增173%；智能设备与耗材板块营收6335万元，同比增超15%；海外订单达6500万元，同比保持近40%高增长；新增多个创新产品注册证。
3. 集采续约进度：脊柱、运动医学、人工骨三类产品的国产续标预计9-10月提报，10-11月招标，年底或2027年一季度执行，公司计划在集采中争取更好量价。

二、各业务板块进展

1. 运动医学：上半年完成渠道与价格体系优化，搭建专业营销团队，预计全年营收增长超50%，不含椎体成型的脊柱微创增长超20%，整体相关业务保持双位数增长。
2. 智能设备与耗材：完成多公司整合，打造5合一超声骨刀等差异化产品，上半年获50余台设备订单，新增300余家医院覆盖；旗下微影公司负重CT预计2026年四季度拿证，未来2年完成4代产品布局。
3. 功能修复与组织再生：人工骨销量同比增超13%，在集采续约中发挥前期报量优势，同时推广高毛利BMP-2活性人工骨。
4. 海外业务：上半年新增海外注册证59张，覆盖欧盟、东南亚等区域，2026-2028年预计保持双位数增速，重点布局南美、欧洲、中东非、亚洲等区域；上半年海外渠道库存稳定，未出现积压情况，国内渠道库存也处于合理区间。 三、研发与数字化进展
5. 上海创新中心已成立，联合多家顶级医院推进70余个医工项目，60个进入概念验证，3个进入转化洽谈阶段，重点布局骨粘合剂等创新产品。
6. 骨科手术机器人：2024年底拿下膝关节产品注册证，二代机器人降本50%且覆盖全关节类手术，上半年完成超500例辅助手术，新增5家临床试用医院，预计2026年底拿下配套设备注册证，未来1-3年计划并入上市公司。
7. 持续推进数字化工厂建设，实现全链条降本增效；研发核心生物材料，实现关键原材料国产化。

四、全年目标与后续规划

1. 全年目标：力争达成股权激励设定目标，运动医学增长超50%，脊柱相关业务保持双位数增长。
2. 后续规划：强化核心植入产品市场份额，加快创新业务商业化落地，深化医工协同，推进精益管理与数字化转型，持续拓展海外市场，集团旗下微智手术机器人、瑞邦公司有望后续注入上市公司。

五、风险与关注

1. 骨科行业终端需求波动、集采常态化及市场竞争加剧。
2. 国内部分非集采产品受流通环节管控及反腐政策影响，标外或辅助类产品的手术量可能承压。
3. 海外注册周期长，市场推广需长期投入，存在不确定性。
4. 集团资产注入的时间点需看整体安排，存在不确定性。