开源北交所精新汇 一致魔芋中报交流及业务进展会

2026年上半年，精新汇扣非净利润同比下降48%，整体毛利率14%。主要受原料成本高、终端消费疲软、竞品低价竞争等多因素影响。公司聚焦魔芋凝胶制品、魔芋食品两大核心业务，B端为基本盘，加速C端布局，以宜昌特色伴手礼为C端切入点。

魔芋食品赛道竞争激烈，内卷严重。精新汇面临原料成本高企、终端消费疲软、竞品低价竞争等多重挑战。公司加速C端布局，拓展特膳、宠物营养等高毛利领域，并推进茶饮小料业务，但面临激烈竞争和资源投入压力。海外市场方面，公司境外收入占比约30%-31%，主要面向欧洲、南美市场，但美国市场受关税影响较大。

报告重点分析了精新汇的核心经营情况、关键业务进展、风险与关注。在经营情况方面，揭示了业绩下滑、毛利率偏低等问题；在业务进展方面，介绍了卡拉胶、魔芋丝结等新产能建设，以及特膳、宠物营养等新业务拓展计划；在风险关注方面，提示了原料价格波动、市场竞争加剧、产能爬坡不确定性等风险。

当前魔芋食品市场呈现内卷化趋势，竞争激烈。精新汇面临原料成本高、终端消费疲软、竞品低价竞争等多重压力。公司加速C端布局，但C端拓展需持续投入资源。海外市场方面，公司境外收入占比约30%-31%，主要面向欧洲、南美市场，但美国市场受关税影响较大。国内魔芋种植面积未减少，但需求增长快于供给，东南亚原料价格与国内价差缩小。

报告提示了原料风险、市场风险和产能爬坡风险。原料风险方面，魔芋和卡拉胶价格受国内种植面积、极端高温、东南亚供需、全球需求周期等因素影响，下半年走势存在不确定性。市场风险方面，魔芋食品赛道内卷，茶饮小料竞争激烈，C端拓展需持续投入资源。产能爬坡风险方面，卡拉胶、魔芋丝结等新产能投产及盈利释放存在不确定性。