开源北交所 星对话-北交所精新汇系列-广信科技精准扩产特高压绝缘材料迎接电网建设黄金期

核心观点

• 业绩增长: 公司上半年实现收入4.8亿，同比增长28%，净利润1.21亿，同比增长25%。主要原因是下游需求旺盛，公司产品凭借质量、技术优势实现业绩提升，同时原材料价格稳定。
• 海外市场突破: 公司境外收入实现0到1的突破，达到近1000万，占比2%。未来海外市场增长趋势明显，主要分布在欧洲、南美、中亚和东南亚，北美市场也有较大潜力。
• 产能和技术升级: 公司募投项目邵阳经开区新建的两条超特高压直板线正在建设中，预计今年11月投产，满足市场需求。公司技术壁垒持续加固，未来产能和技术将实现双轮驱动。
• 客户合作: 公司与西门子国内工厂获得批量订单，未来可能向海外西门子工厂供货。公司与VTC等国际客户合作紧密，订单需求旺盛。

关键数据

• 收入结构: 绝缘纤维材料占比60%，绝缘成型件占比40%。
• 境外收入: 欧洲占大头，其次是中亚、东南亚和巴西，北美市场有较大增长潜力。
• 募投项目: 邵阳经开区新建的两条超特高压直板线，预计今年11月投产。
• 产能规划: 预计明年年底前完成产能规划，后续可能以自建方式扩产。
• 毛利率: 海外产品毛利率比特国产品牌高，未来随着海外业务发展，整体毛利率有望提升。
• 股权激励: 2026-2028年股权激励计划以收入为考核指标，公司对未来收入增长充满信心。

研究结论

• 公司作为行业龙头，在特高压领域拥有显著的优势，未来市场空间广阔。
• 公司积极拓展海外市场，未来发展潜力巨大。
• 公司产能和技术持续升级，有望保持稳定增长。
• 公司客户资源丰富，合作关系紧密。
• 公司财务状况良好，现金流健康，应收账款管理高效。