新安股份2026年半年度投资者交流会纪要

该交流会重点介绍了新安股份2026年上半年的核心经营成果，包括营业收入同比增长6.26%至85.63亿元，归母净利润同比大幅增长268%至2.54亿元，财务状况持续改善。会议还详细分析了作物保护业务的技术领先优势及海外布局进展，以及硅基新材料业务在高附加值赛道上的布局成效，如新能源汽车、AI算力、半导体等领域的应用，终端板块毛利率超20%，有机硅海外出口同比增长36%。此外，会议展望了草甘膦和有机硅行业的未来趋势，并阐述了公司从化工周期股向新兴科技产业链关键材料供应商的转型战略。

作物保护业务方面，新安股份的核心品种如草甘膦技术领跑行业，农药制剂转化率超70%，并荣获第二十六届中国专利优秀奖，海外业务深化布局，部分区域销量增长超20%。硅基新材料业务则在高附加值赛道上表现突出，布局新能源汽车、AI算力、半导体等领域，终端板块毛利率超20%，有机硅海外出口同比增长36%，光纤级四氯化硅上半年销量超去年全年，显示出强劲的增长势头和行业竞争力。

报告认为，新安股份正从化工周期股向新兴科技产业链关键材料供应商转型，具备终端化、全球化双轮驱动优势。草甘膦行业集中度提升，四季度可能有价格上行空间；有机硅行业自律有序，下半年需求逐步释放，价格稳中有升。公司通过在高附加值赛道上的布局，正逐步实现业务结构的优化升级，未来发展潜力较大。

当前市场对化工行业的估值普遍偏低，新安股份的估值仍多以周期品定价，未能充分反映其在新兴科技产业链关键材料供应商方面的转型进展。公司正努力通过业绩增长和业务结构优化来提升市场认可度，但市场对其转型成效的验证仍需时间。需要注意的是，化工行业受地缘政治、政策调整等因素影响较大，需关注海外市场贸易壁垒变化等潜在风险。

交流会提示的主要风险包括化工行业受地缘政治、政策调整扰动较大，需关注海外市场贸易壁垒变化。此外，市场对新安股份的估值仍多以周期品定价，需持续验证其终端业务转型成效。公司转型过程中可能面临技术、市场、竞争等多方面挑战，需密切关注行业动态和政策变化，以应对潜在的市场风险。