华润微2026半年报业绩交流会纪要

一、核心业绩情况

• 2026上半年营收61.28亿元，同比增长17.44%；净利润7.22亿元，同比增长113.23%；经营现金流13.91亿元，同比增长95.13%。
• Q2单季营收32.71亿元，创历史新高，同比增长14.24%；归母净利润3.92亿元，同比增长53.53%；单季毛利率27.61%，同比升1.67pct、环比升2.13pct。
• 产能布局形成长三角加大湾区格局，十二英寸产能6月达2.5万片/月，年底将达4万片/月，六、八英寸产能利用率满载。
• 订单饱和，最长能见度9个月，待交付订单规模创历史新高；封测业务同比增16%，产能利用率超90%。
• 下游业务结构优化：新能源（车、风光储）占37%，智能终端22%，家电及智能家居21%，工业设备12%，新兴领域8%，各领域营收同比均增长。
• 新兴领域多点开花，服务器、机器人、无人机订单逐季递增，产业化提速。

二、战略规划与核心业务进展

• 十五五战略目标：成为全球领先半导体企业，从器件供应商升级为系统方案商，打造功率半导体、第三代半导体（碳化硅、氮化镓）、传感器与光芯片三大核心业务。
• 第三代半导体（三条增长曲线之二）：上半年碳化硅营收同比增148%，碳化硅二极管为光储、充电桩、家电市场首选品牌，已切入AI数据中心电源供应链；氮化镓产品规模出货手机快充等领域，正布局中大功率产品。
• 新兴领域目标：2030年新兴业务占营收40%，2028年SSB架构实现规模化应用，数据中心电源已形成全链路方案并导入主流客户。
• 传感器与光芯片（未来赛道）：战略优先级明确，储备多项合作项目，2030年目标营收超25亿元，当前规模3-5亿元，复合增长目标50%。

三、下游景气度与客户情况

• 汽车电子：内销降20%、出口增63%，成功进入比亚迪等一线车企，覆盖智能座舱、三电等核心场景，拿到头部客户碳化硅闪充项目。
• 光储领域：国内外需求爆发，深度绑定头部客户，部分订单覆盖至2027年四季度，缺货频发。
• 工业领域：切入汇川等工控前十客户供应链，新型产品竞争力持续提升。
• 家电领域：内销因国补退坡疲软，外销增21%，通过高端产品切换抢占高价值市场。
• 新兴领域：无人机赛道市占率高，工业无人机切入头部客户；机器人已导入多家头部厂商，2026年下半年起将贡献增量。

四、产能与资本开支

• 2026年上半年资本开支5.8亿元，全年预计13亿元，投向产线补齐、工艺升级、封装产能建设，预留外延并购预算。
• 利用参股的两条十二英寸生产线空余净化间扩充产能，每条扩张约50%，项目预计2027年释放。
• 行业新产能从建设到量产需2年，当前新增产能与需求存在时间差，AI带动需求强劲，扩产有序，竞争格局良性。

五、业绩指引与成本应对

• 2026年全年营收同比增约20%，经营利润同比增50%以上。
• 产能利用率：六、八、十二英寸满载，封测超90%，十二英寸年底达4万片/月。
• 成本应对：上半年通过两轮产品调价转嫁贵金属、大宗气体涨价；下半年硅片预计9月起涨5%，将通过调价、产品结构优化等缓解，确保三季度毛利率环比提升。

六、其他关注点

• 2026年全年折旧预计13亿元，将达顶峰，后续不会再大幅上升。
• 市值管理：分红派息率从10%提至15%，半年度分红已实施，正推进第二轮股权激励，回购因国企属性需进一步研究。