公司信息更新报告：H1业绩同比大增，切入光纤预制棒领域

报告维持对合盛硅业的“买入”评级，主要基于公司2026年H1业绩环比扭亏为盈，以及有机硅行业景气度逐步改善的预期。2026H1营收101.60亿元，同比+3.94%；归母净利润3.24亿元，同比+181.72%。预计2026-2028年归母净利润分别为15.66、21.75、29.88亿元，EPS为1.32、1.84、2.53元。

有机硅行业反内卷效果显著，公司有机硅产销量2026H1同比有所下降，但价格稳步上行。行业景气度逐步改善，预计硅产业链反内卷持续推进，公司盈利或将触底反弹。

报告重点分析了公司业绩增长点，特别是2026年H1业绩环比扭亏为盈的驱动因素，以及公司切入光纤预制棒领域的新业务拓展。该项目与现有硅基产业链协同性强，有望贡献重要业绩增量。

市场对合盛硅业的判断是公司业绩有望触底反弹，主要基于有机硅行业景气度改善和公司新业务拓展。公司2026H1营收和净利润均实现同比增长，展现出良好的发展势头。

研报提示的风险包括项目投产不及预期、下游需求不及预期、原材料价格大幅波动等。这些风险可能对公司业绩产生不利影响，需要密切关注。