26H1收入利润增长强劲，精密结构件放量驱动高增

核心观点与关键数据

• 2026年上半年业绩强劲增长：公司实现营收8.98亿元，同比增长56.93%；归母净利润1.50亿元，同比增长21.67%；扣非净利润1.46亿元，同比增长31.08%。单二季度营收5.22亿元，同比增长70.55%，环比增长38.85%。
• 精密结构件业务放量：精密结构件收入0.96亿元，超过2025年全年收入（0.90亿元）。核心子公司上海狄兹精密实现营收0.87亿元，同比增长67.3%，净利润0.17亿元，同比增长483.5%。
• 新能源云母业务稳健：新能源产品收入6.98亿元，同比增长51.32%，占营业收入77.67%。全球及中国市场在2025-2029年复合增速分别为26.7%/25.5%。
• 精密结构件业务扩张：泰国工厂“年产700万套工业丝杠生产项目”落地，预计业务体量快速扩张。

研究结论

• 公司云母业务基本盘稳固，精密结构件业务逐步打开市场空间。
• 维持2026-2028年营收预测分别为21.26/30.71/41.97亿元，同比增速分别为+55%/+44%/+37%；归母净利润预测分别为3.65/4.75/5.79亿元，同比增速分别为+31%/+30%/+22%。
• 维持“增持”评级。

风险提示

• 下游新能源汽车需求波动风险。
• 地缘政治及贸易摩擦风险。
• 价格竞争加剧风险。
• 人形机器人产业发展不及预期。
• 产品开拓不及预期。
• 供应链地位不及预期。