财通食饮：味知香2026中报业绩交流

一、核心业绩数据 2026年上半年公司实现营业收入3.45亿元，同比增长0.69%；规模净利润4178万元，同比增长28.89%；扣非净利润4377万元，同比增长35.73%。

二、业务拓展情况

1. C端业务：城市合伙人签约超100家，二季度开店与关店基本持平，三季度起呈正向趋势；三季度新增抖音团队，开展本地生活直播、达人探店及线上销售，线上渠道新增拼多多、抖音直播；老店帮扶含店面形象、产品陈列、产品结构调整及线上运营支持。
2. B端业务：团餐渠道上半年增长显著，稳定覆盖江苏、浙江、武汉及广州部分区域，部分区域通过招投标进入供货名录，拓展空间大；商超渠道覆盖全国连锁超市、生鲜超市及线上买菜平台，布局华南、华北加工厂，派驻地市团队拓展；预计下半年B端增速快于上半年。
3. 新业务“靖哥哥”：目前仅开2家店，以打磨产品体系和运营模型为主，预计明年开放加盟，目标投资回收期10个月内，单店配置2-3人，定位苏州及江浙沪区域。

三、降本增效与毛利率情况

1. 降本措施：前端采购优化、生产工艺改进、后台管控，毛利率同比提升数点，牛肉、猪肉、水产等品类毛利提升明显。
2. 原材料布局：牛肉价格高位稳定，公司提前锁价备货，库存可满足1个季度用量；家庭、羊肉价格变化较小，猪肉价格处低位。
3. 价格调整：根据原材料价格变动调整终端售价，上半年因猪肉低位调整相关产品价格，与供应商合作优化成本后让利于客户。

四、费用与盈利预期

1. 费用情况：上半年费用增长源于股份支付200余万及组织架构调整、新增BU团队人员，计划规模扩张时控制费用率。
2. 全年目标：营收突破双位数增长，下半年业务贡献将更显著，净利润逐步提升，恢复至以往15%-17%以上的净利率水平。

五、行业与市场判断

1. 预制菜：消费者接受度逐步提升，核心是信息透明度，公司已搭建全链条追溯体系；市场竞争烈度需标准完善及消费者认知培育，国外预制菜已大众化，国内仍需时间。