北交所信息更新：新能源业务成核心增长引擎，拓展微通道液冷+光通信新赛道打造新增长曲线

易实精密2026年上半年营收1.76亿元（+6.18%），归母净利润2812.43万元（-14.63%），扣非归母净利润同比减少13.48%，毛利率31.23%。公司维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.64/0.75/0.84亿元，EPS分别为0.54/0.63/0.70元，当前股价对应P/E分别为23.3/20.0/17.8倍。

核心观点与关键数据：

1. 新能源业务成核心增长引擎：新能源汽车零部件营收7761.35万元，占比44.15%，同比增长12.00%；通用零部件营收4250.26万元，同比增长12.09%。公司通过新设子公司切入弹簧、锌合金、车载摄像头壳体等高附加值领域。
2. 海外拓展成效显著：海外营收2125.03万元，同比增长36.10%，德国子公司收购完成，实现海外本土化生产销售。
3. 拓展微通道液冷+光通信新赛道：与德国IQ Evolution GmbH合作，聚焦液冷系统，共同开拓汽车、算力、储能、通信基站等市场；光通信零件已研发成功并完成交样，预计2026年内量产。
4. 拟收购张家港恒进机电：主营业务包括汽车电子装置、敏感元器件及传感器等。

研究结论： 公司看好新能源业务成为核心增长引擎，拓展微通道液冷+光通信新赛道打造新增长曲线，维持“增持”评级。

风险提示：技术迭代风险、并购不确定性风险、市场竞争风险。