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北交所信息更新：积极打造电子业务第二增长曲线，2025Q1营收+32.23%

2025-05-05 诸海滨开源证券 CS杨林

2025年第一季度，禾昌聚合实现营收4.35亿元（同比增长32.23%），归母净利润0.34亿元（同比增长12.54%）。2024年全年营收16.13亿元（同比增长13.84%），归母净利润1.21亿元（同比增长4.39%）。

公司下游汽车、家电行业需求持续增长，推动改性塑料市场需求提升。汽车领域单车用量预计2026年达210千克/辆，需求总量约598万吨；家电领域2024年产量同比增长，消费升级和换新需求将带动需求持续上升。

公司积极拓展新业务领域，布局消费、电子电器等市场，成立宿迁和新加坡子公司，并推出高附加值产品。2024年拟现金分红0.15亿元，2025年维持盈利预测，预计2025-2026年归母净利润分别为1.39亿元、1.60亿元，EPS为0.92/1.06元/股，对应PE分别为17.7/15.3倍，维持“增持”评级。

风险提示：原材料价格波动、市场竞争加剧、应收账款和应收票据坏账风险。

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北交所信息更新：积极打造电子业务第二增长曲线，2025Q1营收+32.23%

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