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科隆新材：北交所信息更新：2026H1矿运业务营收增长毛利率承压，军工、液冷等高端场景商业化提速

2026-09-04 开源证券灰灰

核心观点：科隆新材2026H1营收微增，利润下滑主要受产品结构变化及研发投入增加影响。公司看好煤炭行业需求恢复及高端新兴赛道布局，维持“增持”评级。
关键数据：
- 2026H1营收2.28亿元（同比+5.56%），归母净利0.24亿元（同比-15.84%）。
- 下调2026-2028年归母净利润预测至0.60/0.82/0.96亿元（EPS 0.73/1.01/1.19元/股），对应PE 29.3/21.4/18.2倍。
业务分析：
- 橡塑新材料：营收微降（-0.84%），毛利率提升（+0.19pct），盈利平稳。
- 矿用辅助运输设备：营收高增（+27.36%），但毛利率下滑（-3.91pct），因低价策略导致成本增加。
研发与新兴业务：
- 研发投入增加916.43万元，拖累利润，但军工材料（柔性耐烧蚀材料、PTFE软管组件）已实现批量供货。
- 液冷产品通过客户招标，实现小批量供货，聚焦高端算力场景。
风险提示：行业需求下滑、原材料价格波动、安全生产风险。

科隆新材：北交所信息更新：2026H1矿运业务营收增长毛利率承压，军工、液冷等高端场景商业化提速

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猜你想问

科隆新材2026H1营收和利润情况如何？

科隆新材2026H1实现营收2.28亿元，同比增长5.56%，但归母净利润为0.24亿元，同比下滑15.84%。利润下滑主要受产品结构变化及研发投入增加影响。公司看好煤炭行业需求恢复及高端新兴赛道布局，维持“增持”评级。

橡塑新材料和矿用辅助运输设备业务表现怎样？

橡塑新材料业务营收微降0.84%，但毛利率提升0.19个百分点，盈利保持平稳。矿用辅助运输设备业务营收高增27.36%，但毛利率下滑3.91个百分点，主要因低价策略导致成本增加。

军工和液冷业务商业化进展如何？

公司研发投入增加916.43万元，拖累利润，但军工材料（柔性耐烧蚀材料、PTFE软管组件）已实现批量供货。液冷产品通过客户招标，实现小批量供货，聚焦高端算力场景。公司正加速高端新兴赛道的商业化布局。

当前煤炭行业需求趋势如何？

公司看好煤炭行业需求恢复，认为未来行业景气度有望提升，将带动公司煤炭相关业务增长。同时，公司也在积极拓展高端新兴市场，以应对行业周期性波动风险。

报告提示的主要风险有哪些？

报告提示的主要风险包括行业需求下滑、原材料价格波动以及安全生产风险。这些因素可能对公司业绩造成不利影响，投资者需密切关注相关风险变化。

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