英伟达FY28指引70 增速 AI基建电源受益

英伟达在8月26日发布的FY27Q2业绩报告中超预期，首次给出FY28营收增速约70%的指引。Q2营收962亿美元，同比增长106%，环比增长18%；数据中心收入890亿美元，同比增长117%；GAAP净利597亿美元，同比增长126%，毛利率75%。Q3指引营收1080亿美元（±2%），展望不含中国数据中心计算收入。这一指引表明公司对未来业绩充满信心，尤其数据中心业务增长强劲，若供应链不受影响，FY28营收增速有望达到70%

AI基建景气对电源环节具有双重受益。首先，数据中心扩容需求增加将直接带动电源设备需求增长；其次，AI算力架构升级对电源效率、功率密度等提出更高要求，推动电源技术革新和高端产品渗透。英伟达FY28指引显示AI基建景气持续性得到夯实，看好AIDC电源环节在扩容与架构升级中的发展机遇

本报告重点分析了英伟达FY27Q2业绩超预期情况及FY28营收增速约70%的指引。报告详细解读了数据中心业务增长、GAAP净利大幅提升等关键财务数据，并展望了Q3营收指引及FY28业绩预期。同时，报告特别关注AI基建景气对电源环节的利好影响，认为AIDC电源环节在扩容与架构升级中存在显著发展空间

当前AI基建市场呈现高景气度态势。英伟达FY27Q2业绩报告显示，数据中心业务增长强劲，收入同比增长117%。随着AI算力需求持续提升，数据中心扩容和架构升级加速推进，为电源设备厂商带来广阔市场空间。报告指出，若供应链不受影响，AI基建景气有望持续，电源环节将受益于这一趋势

本报告提示的主要风险包括供应链稳定性问题。虽然英伟达Q3展望不含中国数据中心计算收入，但全球半导体供应链仍面临地缘政治、产能限制等挑战。此外，AI基建市场发展存在技术路线不确定性，若供应链中断或技术变革超预期，可能影响相关厂商业绩表现