伊利股份中报 营收增4.1 减值拖累利润

2026年上半年，伊利股份总收入645亿元，同比增长4.1%；归母净利润57.59亿元，同比下滑20%。其中，第二季度收入297亿元，同比增长2.6%，但归母净利润仅3.64亿元，同比大幅下降84.4%。主要受澳优商誉减值15.4亿元、澳优存货跌价损失6亿元及补缴所得税5-6亿元影响。

乳制品行业未来发展趋势呈现多元化发展特点。一方面，液体乳业务逐步恢复正增长，但增速放缓；另一方面，奶粉份额持续提升，冷饮业务增长强劲。常温奶业务延续增长态势，公司坚持渠道健康发展。整体来看，行业竞争加剧，品牌集中度提升，产品创新和渠道优化成为关键竞争要素。

伊利股份中报显示，核心经营利润同比增长9.7%，第二季度核心经营利润增长约8%，符合预期。液体乳业务恢复正增长，上半年同比增长1.3%，奶粉及奶制品同比增长1.6%，冷饮同比增长10.3%。这些数据表明公司主营业务稳健发展，产品结构持续优化，为未来业绩增长奠定基础。

当前乳制品市场呈现竞争激烈、格局分化的特点。伊利股份作为行业龙头，在常温奶领域保持领先地位，但面临蒙牛等竞争对手的挑战。市场消费升级趋势明显，消费者对高端、健康乳制品需求增加。同时，原材料成本波动、渠道变革等因素对行业产生影响，企业需加强成本控制和渠道管理。

伊利股份中报存在的主要风险包括：澳优业务拖累利润，商誉减值和存货跌价损失对业绩造成较大影响；市场竞争加剧可能导致价格战，影响利润水平；原材料价格波动可能增加生产成本；宏观经济环境变化可能影响消费需求。此外，新业务拓展和产品创新仍需持续投入，存在一定的不确定性。