2026半年度报告点评：业务规模实现跨越式增长，半年度业绩高增

松发股份2026年半年度业绩表现亮眼，实现营收235.04亿元（同比+251.87%），归母净利润36.09亿元（同比+457.67%），扣非归母净利润35.14亿元（同比+2935.31%）。公司业务规模实现跨越式增长，新签订单与生产交付等核心经营指标创历史同期新高。在行业高景气周期与全球船位供给持续偏紧的背景下，公司紧扣绿色转型与高附加值市场方向，依托节拍化生产体系和全产业链资源协同，技术攻关与产能建设取得重大突破，规模效应与盈利质量协同释放，公司高质量发展根基不断夯实，长期发展动能稳步积蓄。

船舶行业目前处于高景气周期，全球船位供给持续偏紧，推动行业需求增长。公司紧扣绿色转型与高附加值市场方向，积极布局油轮、集装箱船、散货船及超大型液氨运输船等船型，实现“集、散、油、气”全谱系均衡突破。特别是VLAC船型的首次纳入和批量化承揽，标志着公司在气体运输船高端赛道实现战略性突破，未来有望受益于行业持续景气及自身产能扩张。

报告重点分析了松发股份新签订单与生产交付的跨越式增长，2026年上半年新承接船舶订单207艘，刷新全球单体船厂接单规模与船型多元化纪录。报告还详细解析了公司订单结构优化，高附加值船型占比提升，以及依托节拍化生产体系和全产业链资源协同的技术攻关与产能建设成果。同时，报告预测了公司未来三年营收与净利润的稳步增长，维持“买入”评级。

当前船舶市场处于景气上行周期，全球船位供给持续偏紧，推动新船订单需求增长。公司作为民营造船龙头，受益于行业周期上行及自身产能扩张，业绩增长动能强劲。公司新签订单规模与船型多元化达到历史新高，在手订单饱满，显示出较强的市场竞争力与未来发展潜力。

报告提示了技术迭代风险、新船订单不及预期风险、产能扩张与交付不及预期风险、原材料价格上涨风险、国际地缘政治、国际贸易及汇率波动风险等。这些风险可能对公司经营业绩和未来发展产生影响，需持续关注行业动态与公司应对措施。