博腾股份2026年半年报电话会纪要

发布时间：2026-08-25 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年实现营收17.9亿元，同比增长超10%；归属于母公司净利润亏损2.24亿元，主要因斯洛文尼亚项目计提3.3亿元减值，扣非后净利润9200万元，毛利率32%，同比提升5个百分点；经营现金流3亿元，同比增长20%以上。 2. 分区域看，欧洲、北美、中国市场均实现同比增长，欧洲市场增长最为突出。 3. 业务结构：小分子原料药为核心，上半年新签43个新客户、110个新项目；创新药制剂转型顺利，新签18个新客户、24个新项目，中国区订单增长86%；细胞基因治疗（CGT）新签40个新客户、67个新项目，海外订单占比达38%；新分子业务（ADC、RNA等）顺利完成多个订单交付，多领域技术取得初步进展。 4. 产能与投入：目前公司整体产能利用率约60%，长寿、江西、湖北、奉贤工厂产能均提升，已出现局部产能结构性冲突；湖北工厂T2车间改造扩建已启动，预计2027年底至2028年底释放约大几百立方产能；2026年上半年资本开支较低，仅湖北工厂T2车间改造有投入，2027年将根据产能规划确定新增资本开支。 5. 股权激励计划：未来四年设置10%-13%的营收保底增长目标，参考行业头部水平，旨在保留人才、推动战略发展；未发布利润指引，因新业务仍处亏损阶段，需持续投入研发、技术及团队建设。二、投资线索 1. CGT业务商业化进展：首个商业化细胞治疗项目已取得江苏省药监局检查认可，预计2026年底提交BLA，2027年上半年可能获上市许可；目前有多个临床一期、二期项目推进中，海外市场为CGT重要拓展方向，公司预计海外CGT CDMO市场规模将超过国内，且毛利率更优。 2. 业务盈利节点：新分子业务预计需达1.6亿-2亿元实现盈亏平衡，创新药制剂业务预计需达1.8亿-2亿元实现盈亏平衡。 3. 早期业务优化：上半年临床早期业务收入收窄、毛利率承压，主要受大项目转化节奏及非高价值项目资源分流影响，公司下半年将优化早期业务资源投入安排，为后期业务引流。三、风险与关注 1. 斯洛文尼亚项目减值对2026年业绩造成一次性重大影响，该项目终止不会影响公司中长期战略和运营。 2. 国内小分子CDMO市场竞争激烈，但客户逐步更看重品牌、质量等非价格因素，公司未观察到价格竞争恶化情况。 二、音频原文（转写） 份二零二六年半年报电话会目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次会议仅服务于参会的广大投资者会议音频及文字记录等内容仅供参会者内部使用不得公开发布博通股份未授权任何媒体转发本次会议相关内容未经允许和授权的转载转发均属侵权博通股份将保留追究其法律责任的权利博通股份不承担因转载转发而成 产生的任何损失和责任，市场有风险，投资需谨慎，提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间，下面有请公司领导发言，谢谢 。好的，谢谢主持人。嗯，各位投资者分析师，大家早上好。啊，非常感谢大家在百忙当中参加博腾股份2026年的这个半年报的这个交流会。 啊，我是公司的董秘P V。那今天和我一同出席的还有公司的董事长兼总经理鞠林峰先生，以及公司的CFO。兼副总经理陈辉先生。啊，同时在此非常感谢本次联合主持本次会议的这个。 六家券商分析师团队啊。他们分别是东方证券医药团队。东方财富医药证券团队。国泰海通证券医药团队 兴业证券医药团队、招商证券医药团队 以及我们的这个中邮证券医疗团队。 啊，非常感谢各位分析师的这个时间。那一会管理层发言结束以后呢，我们将留给分析团队单独的发言和提问的时间。那接下来我把时间交给管理层，首先有请。公司FO陈辉总给大家介绍2026年上半年的财务表现，有请陈总，谢谢。 好，各位股东、投资人、分析师，大家早上好啊。呃，下面就由我来向大家简要报告一下。呃，咱们博登股份的话，2026年上半年的一个主要的一些财务财务情况。呃，首先的话是营业营业收入这一块啊，我们上半年实现了十七点九个亿的营业收入啊，同比的话是这个增长了超过百分之十。 呃，然后 ああ。公募的净利润这一块啊，我们是呃亏损了2.24个亿。啊，这个主要的原因呢，是因为这个斯诺文尼亚投资项目啊，这一块我们是做了大额的。减值准备啊。 计提了三点三个亿的净值。简直整累了。啊，如果不考虑这个精神准备的话。呃，规模的净利润的话，应该是九千两百多万。 毛利率的话，我们是实现了百分之三十二的这个毛利率啊，同比的话大概增长了五个百分点。嗯。呃，经营活动的经营。像现金流的话，这一块我们实现了三个亿的啊。 一个。在正向的呃经营现金流啊，这块也有百分之二十多的一个增长。啊，应该来说的话，这个今年上半年的整个财务情况的话。呃。 除了这个除了我利亚这个项目之外啊，其实我们公司整个博腾股份还是走在一个。金刚向上的这样子一个这个轨道上。呃，如果看咱们营业收入的话啊，咱们 这个这几个月的，从去年呃 四季度到呃今年的一、二季度啊，应该都是在稳定。啊，持续增长。 啊，这样子一个这个。啊，也要说说情况。然后看这个咱们的啊，毛利率跟这个。期间费用率的话。 啊，这个应该说我们 呃，毛利率这一块啊。呃，在。呃。上半年的话啊，呃，也是跟去年啊，无论是跟去年上半年相比，还是跟去年。 下半年的相平啊，应该来说都是处于一个相对比较 呃，稳定稳中有增的这样的一个状态。呃，期间费用率的话，我们也是略有下降啊。呃，然后看我们的这个资产负债率这一块啊，就是呃，就现在也是处于这个 呃，百分之三十五啊，也是处于一个比较健康的一个区间啊。现在目前我们 呃。 这个资产跟负债情况的话，应该来说我们是在持续的这个。啊，银行存银行的这个贷款的话，我们也有逐步的这个这个啊，有有所下降啊，这个在归还，因为我们的经营现金流一直正向啊，投进的现金流也不是那么多。所以的话，这个啊。多余的现金流用来归还那些贷款。 嗯，然后看我们的这个。分市场的情况的话，我们各个市场呃，无论是欧洲、北美还是中国市场啊，在今年上半年都实现了一个同比的一个增长。啊，当然最大的一个增长还是来自于欧洲市场这一块的增长。呃，然后看我们的这个几个新业务的这个情况的话。 呃，应该来说，制剂业务这一块还是相对呃比较有挑战一些。实际业务这块主要的这个挑战还是来自于 呃，咱们打药制剂啊这一块市场的呃下滑比较明显。嗯。我们新药制剂这一块呢，是实际上是在这个不断增长的。 啊，这个增长的话，当然现在这个新药的这个增长还没有能完全离谱啊，这个仿药的一个这个下降。啊，所以说从收入上面是略有下降啊，但是新药制剂这一块。啊，咱们应该来说增速还是不错的。呃，细胞基因治疗还有我们的这个兴奋子啊，包括这个。 呃，A D C还有type这些业务啊，应该都处于一个相对比较好的一个增长的一个状态。呃，从新业务的这个亏损上来看的话啊，刚才我们也谈到，由于制剂这一块啊，它的这个 房价的下降比较明显啊，所以的话。啊，制剂的这个亏损是有所增加啊，但是的话我们从全年来看的话。我觉得应该是这个。 下半年的职级的亏损和 呃，跟上半年相比应该会有所缩短。呃，然后细胞进行治疗，还有兴奋子这一块的这个。呃，亏损了都是在都在的。啊。 今天我们从全年来看的话，我们认为也是啊，继续是收窄的一个状况。呃 嗯，其他方面的话我就不太说，不说太多了啊。那后面的话再把时间留给季总以及后面的这个问题提问啊。好的，那谢谢陈辉总这边的这个分享。 那我接下来把时间交给季总这边，有请季总，谢谢。好的，呃，各位投资者，各位分析师，大家早上好啊。呃，应该说2026年上半年的话，在公司全体员工的努力下，公司还是比较好的完成了年初制定。你的整体的经营目标啊，上半年的呃收入和利润目标啊，应该说呃呃如果扣除思路文件因素的话，是呃圆满的完成啊。 订单目标的话，应该说是超额的完成，呃应该说经过呃上半年进一步的这个经营的努力，呃我们可以看到呃是进一步夯实了公司呃新的增长阶段的呃这个增长的动力。呃首先作为小分子这个原料药，作为公司的主营业务，呃公司呃持续。加大营销投入啊，提升特别是营销团队能力建设，以及早期业务能力和技术能力的建设啊，上半年。呃，新引入了四十三个新客户啊，一百一十呃个新项目，应该说同比来说也是得到了比较快的一个增长的同时的话呢，上半年 啊，我们在三家新的跨国制药公司的新客户上的。 呃，进展也持续的突呃，取得了阶段性的这个突破。啊，资金业务啊，就刚才陈伟总提到，其实我们是 呃在呃全面的向创新药的这个制剂业务转型，呃，特别是创新药原料制剂一体化的这个服务的这个转型，应该来说。呃，上半年呃，我们看到的数据转型的推进还是非常顺利的。呃，无论是在客户呃的开发项目的引入，还是交付的 呃，结果上来看，呃，你刚才说整个这个转型的趋势基本上得到确定啊，虽然呃，仿药 啊，在下 降拖累整个基金业务的财务表现啊，但是呢 呃，从这个创新药制剂的这个呃增长情况来看啊，应该我们还是非常有信心啊。 制剂在未来的这个经营的这个周期当中，呃，整个经营状况持续的转好啊。上半年是新引入了呃新客户是十八个，新项目二十四个，呃，新的订单增长呃在中国区呃实现了特别高的增长，大概是百分之八十六啊。应该说为未来制剂业务的这个要经营结果改善啊打。啊，相对来讲比较好的基础啊，对于基因呃细胞治疗业务呃，公司呃在继续加强市场领先地位的同时，呃也在持续的积极开拓海外市场啊，同时也在抓呃特别是in vivo car等呃重要的新市场啊。 上半年总体的经营结果还是非常好的，嗯，我们新增加的客户是四十个，新项目是六十七个，海外的订单和循环继续保持大幅度的增长啊，特别是订单在去年循环的呃这个。基础上，今年有很多询盘已经转为订单。啊，现在的整个从订单来看，已经是占公司的百分之呃三十八，而且势头总体来说还是不错的。其实我们相信基因细胞治疗业务在呃市场定位上我们会持续得到巩固，呃，同时的话呢，呃，我们相信呃财务的结果会持续得到改善。 呃，对于新分子业务，呃，我们是聚焦于差异化的能力，建设同时积极开拓海外市场。啊，上半年是呃完成了。这个新客户二十五家的开拓，以及新项目六十四个的这个引入啊，上半年是顺利完成了首个双载和 ADCRNB 订单的完美的交付，以及呃多个 AOC 的订单，呃，应该说为呃下一步在这些细分领域的发展打下了比较好的基础。啊，同时在多态领域的话呢，我们聚焦于呃呃液相技术的突破，应该说也取得了呃初步的进展。 呃，同时的话呢，公司也在呃 呃呃呃呃，继续推进健康消费品业务的这个呃探索。在交付界面上，公司是呃呃持续的聚焦于提升运营效率啊，提升早期业务的交付能力啊，以及呃各个业务线的技术能力啊。上半年呃，公司在主营业务呃的研发和技术管理上得到了加强啊。呃，可能大家也看到了，公司新引入了相关小分子研发的集团副总经理啊，包括呃。 这个有非常好的这个呃精密的呃CSO，呃来加强呃研发和技术。当然在知道呃呃有一个呃突发的呃智能文件项目的这么一个情况，呃目前的话呢，公司也正在与诺华按照友好协商的方式，呃在推进整个项目的终止。呃应该说这个项目的终止不会对公司的整体战略和经营产生重大影响，呃当然对今年的业绩，呃因为一次性大的减值会有一定的影响。啊，但是从我们的判断来看，不会影响公司的整个呃中长期的整体的战略和运营。 啊，下半年的话，公司将呃继续呃呃执行年初制定的这个经营计划，啊，继续加大高价值客户、高价值管线的这个营销投入，啊，同时继续加强早期业务，啊，持续提升呃技术能力建设，啊，推动各个业务线的竞争力和市场地位的呃这个提升，啊，实现公司呃整体收入和利润的这个。呃，持续的增长，所以我的介绍就到这儿。接下来把时间交给跟大家交流吧，谢谢。好的呢，谢谢鞠总这边的这个分享。 那我们接下来将进入问答环节。呃，那首先将请到东方证券团队发言。那有请我们的医药分析师啊，袁总您这边谢谢。哎，领导领导您好，可以听见吗？ 可以听见。哎，好的，呃，首先是先首先还是恭喜公司，恭喜公司，就是今天。上半年 自身的这个经济业务，就是有一个非常好的发展。然后我这边主要有两个问题。