华阳集团2026年半年报点评：收入和利润高增，略超预期，Q2业绩增长提速

华阳集团2026年半年报显示公司收入和利润高增，略超预期。2026H1实现营业收入69.23亿元，同比增长30.4%；归属于上市公司股东的净利润4.01亿元，同比增长17.6%；扣非归母净利润3.46亿元，同比增长7.1%。Q2业绩增长提速，实现营业收入38.27亿元，同比增长35.7%，环比增长23.6%；归母净利润2.36亿元，同比增长26.7%，环比增长42.2%。整体来看，公司上半年业绩表现强劲，Q2增速明显加快。

华阳集团2026年半年报显示，汽车电子业务韧性凸显，实现营收50.63亿元，同比增长33.6%。精密压铸业务实现营收15.74亿元，同比增长21.8%。国外地区营收10.51亿元，同比增长30.5%。海外毛利率（24.8%）比国内（15.4%）高9.3个百分点。精密压铸业务受益于镁合金轻量化需求和AI算力产业链扩张，镁合金/锌合金产品线高增长，AI业务已定点未量产项目订单金额超20亿元，华阳精机东兴工厂即将投产。机器人领域已获国内具身智能企业关节模组及头部零部件定点，铝合金散热零部件获国际客户定点，铜合金散热零部件完成送样测试，多类锌合金精密零部件应用于国内头部科技企业数据中心机柜。

华阳集团精密压铸业务未来发展趋势向好。受益于汽车轻量化和AI算力产业链扩张，镁合金/锌合金产品线持续高增长。公司在AI业务方面已获得超20亿元未量产项目订单，东兴工厂即将投产，进一步强化产能。在机器人领域，已获国内具身智能企业关节模组及头部零部件定点，铝合金散热零部件获国际客户定点，铜合金散热零部件完成送样测试。多类锌合金精密零部件应用于国内头部科技企业数据中心机柜，显示公司在新兴领域的布局成效显著。

当前汽车电子行业市场现状表现为需求旺盛，技术升级加速。随着汽车智能化、网联化趋势明显，汽车电子系统复杂度提升，带动相关零部件需求增长。华阳集团汽车电子业务表现韧性凸显，营收同比增长33.6%，显示其在行业中的稳固地位。同时，海外市场毛利率高于国内，反映公司全球化布局优势。但行业竞争激烈，技术迭代快，公司需持续创新以保持竞争优势。

华阳集团研报提示的主要风险包括：汽车下游需求不达预期，可能影响公司汽车电子业务增长；市场竞争加剧，可能导致产品价格压力和利润率下滑；新业务拓展存在不确定性，如精密压铸业务和海外市场拓展需持续投入。此外，公司实控人可能因国资收购发生变更，需关注相关权益变动风险。这些因素可能对公司未来业绩表现产生一定影响。