中泰电子 联芸科技 Q2业绩环比快速增长 企业级绑定国内核心大厂 构建第二成长曲线

中泰电子联芸科技Q2业绩环比快速增长主要得益于PCIe 3.0、PCIe 4.0、PCIe 5.0及企业级SATA主控芯片的市场扩容和新产品放量。PCIe 5.0产品性能较上一代提升近一倍，已实现OEM端量产，嵌入式主控首款UFS 3.1主控芯片已量产支持QLC NAND，企业级PCIe 5.0主控产品进入量产测试阶段，车载感知信号处理芯片适配L2+及以上高阶辅助驾驶逐步推进出货。

联芸科技在企业级存储领域持续发力，PCIe系列及企业级SATA主控芯片出货量稳步增长，企业级PCIe 5.0主控产品已进入量产测试阶段，未来将贡献新增量。公司产品从消费级向嵌入式、企业级升级，受益于AI推理驱动企业级存储需求爆发及大陆原厂和模组厂在企业级SSD国产化的大趋势，有望充分把握市场机遇。

研报重点分析了PCIe系列及企业级SATA主控芯片、嵌入式主控（首款UFS 3.1主控芯片已量产）、企业级主控（PCIe 5.0产品进入量产测试）以及车载感知信号处理芯片的发展情况。其中PCIe 5.0产品性能较上一代提升近一倍，已实现OEM端量产，UFS 3.1主控芯片支持QLC NAND，受益于NAND价格上行周期。

当前存储芯片市场处于高景气周期，PCIe 3.0、4.0、5.0及企业级SATA主控芯片需求持续增长。玫瑰作为大陆龙一出货量稳增，联芸作为独立第三方SSD主控芯片市场领导者（份额30%，全球第二、大陆第一），把握存储大周期机遇，出货量稳健增长。未来AI推理驱动企业级存储需求爆发，大陆原厂和模组厂在企业级SSD国产化的大趋势将进一步提升市场空间。

研报提示的主要风险包括产品拓展不及预期等。虽然公司产品线持续拓展，从消费级向嵌入式、企业级升级，但仍需关注新产品市场接受度和产能扩张的匹配情况。此外，存储芯片市场竞争激烈，技术迭代迅速，公司需持续加大研发投入以保持技术领先优势，同时原材料价格波动也可能对公司盈利能力产生影响。